El FMI insta a Uruguay a proteger su estabilidad y asumir más riesgos para crecer en un mundo incierto

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, culminó este jueves su visita a Uruguay con un mensaje claro para las autoridades del país: preservar la estabilidad macroeconómica conquistada, pero no conformarse con ella. “Su estabilidad es una gran publicidad para el país, pero no se puede poner la estabilidad en el refrigerador; realmente se necesita crecimiento”, enfatizó Georgieva durante su intervención en las Jornadas Anuales de Economía organizadas por el Banco Central del Uruguay.

La titular del organismo multilateral se reunió en Torre Ejecutiva con el presidente Yamandú Orsi, el ministro de Economía y Finanzas, Gabriel Oddone, y el presidente del Banco Central del Uruguay, Guillermo Tolosa. Previamente, había publicado en su cuenta de X un mensaje al llegar al país: “Estoy feliz de estar en Uruguay y con ganas de aprender más sobre un país que ha construido un sólido historial de estabilidad macroeconómica e instituciones resilientes”.

El encuentro permitió a las autoridades uruguayas exponer los avances recientes en materia fiscal y las prioridades de la agenda económica del Gobierno. Según informó Presidencia, se destacó la “estabilidad macroeconómica, fortaleza institucional y continuidad de las políticas públicas” de Uruguay, así como el “fortalecimiento del marco fiscal”. En particular, se abordaron las mejoras incorporadas a la regla fiscal, los objetivos para reducir el déficit y gestionar la deuda pública de manera sostenible, y el papel del Consejo Fiscal Autónomo en el seguimiento de la política fiscal.

Georgieva elogió los logros concretos de la economía uruguaya. Felicitó al Banco Central por haber reducido la inflación al 4,5 % y anclar las expectativas del mercado. “Bajar la inflación a 4,5 % ha sido realmente impresionante”, resaltó. También destacó que Uruguay cuenta con una matriz eléctrica compuesta en un 98 % por energías renovables y una deuda pública que ronda el 60 % del producto interior bruto.

Sin embargo, la directora del FMI fue contundente respecto a la necesidad de no detenerse en los avances logrados. Definió a Uruguay como un país estable, con buenas instituciones y políticas de buen rumbo. “Esa estabilidad está basada en el consenso de la sociedad en un mundo en el que las confrontaciones y la polarización son mucho más prevalentes”, expresó. Y añadió: “No vine antes porque están haciendo las cosas tan bien y hay tantos países que no”.

El desafío de crecer sin perder el rumbo

Uno de los mensajes centrales de la visita fue la recomendación de asumir “un poco más de riesgos” para impulsar el crecimiento. “Protejan su estabilidad, pero añadan un poco más de valentía para el nuevo mundo en el que estamos”, concluyó Georgieva. En la misma línea, el ministro Oddone interpretó la visita como una invitación a “ser un ejemplo en relación a algunas políticas macroeconómicas y a tomar un poco más de riesgos”. La directora del FMI recomendó a Uruguay “mirar hacia adelante, tomando un poco más de riesgos, ser un poco más valientes tanto en la gestión de la política pública pero también al sector privado”.

En materia de política monetaria, Georgieva sugirió cautela antes de revisar la meta de inflación. “Lo que han logrado es realmente impresionante. Manténganlo ahí, denle previsibilidad a la gente. No aconsejaría apresurarse a establecer un nuevo objetivo”, advirtió, y recomendó plantear cualquier revisión con al menos dos años de anticipación. “Quédense donde están”, afirmó.

La directora del FMI también se refirió a la persistente dolarización en Uruguay, donde cerca del 70 % de los depósitos bancarios se mantienen en moneda extranjera. Georgieva explicó que este comportamiento responde a temores arraigados por crisis pasadas y recomendó incentivar el ahorro en pesos, asegurando que ofrezcan mejores rendimientos. “En un mundo de múltiples choques exógenos que no se pueden controlar, el peso y sus políticas es algo que sí pueden controlar”, aseveró.

Cooperación técnica y reformas estructurales

Durante los encuentros se resaltó el sólido vínculo institucional entre Uruguay y el FMI, sustentado en la supervisión periódica de la economía, los trabajos analíticos y los programas de desarrollo de capacidades y asistencia técnica. Las autoridades uruguayas valoraron el apoyo del Departamento de Asuntos Fiscales del FMI para evaluar la administración tributaria y avanzar en una evaluación de transparencia fiscal. Según informó el Ministerio de Economía, la visita se concreta “en un año en el que Uruguay recibe asistencia técnica del organismo multilateral para mejorar la transparencia y eficiencia de su contabilidad nacional”.

El ministro Oddone resaltó que el FMI comunicó que la experiencia uruguaya en cooperación en administración tributaria se utilizará como ejemplo en otros países, “mostrando como la fortaleza fiscal y la fortaleza de las instituciones fiscales contribuyen al mejor desempeño económico”.

También se abordaron las políticas desarrolladas por Uruguay en materia de cambio climático, transición energética y energías renovables, así como los desafíos estructurales vinculados con el desarrollo del capital humano, la calidad regulatoria, la eficiencia del sector público y el papel de las empresas estatales. En este contexto, el Gobierno presentó los principales contenidos de la Ley de Competitividad y Reducción del Costo de Vida, recientemente remitida al Parlamento. El proyecto, que consta de más de 240 disposiciones, busca aumentar la productividad, el crecimiento económico y la inversión, con el fin de contribuir a la reducción del costo de vida de los uruguayos.

Uruguay en el mapa de los organismos multilaterales

La visita de Georgieva se enmarca en una agenda más amplia de relacionamiento de Uruguay con los organismos multilaterales. El ministro Oddone señaló que la llegada de la directora del FMI se da en el marco de otras visitas similares que tendrá Uruguay en las próximas semanas. El 3 de agosto llegará el presidente del Banco Interamericano de Desarrollo, Ilan Goldfajn, y el 28 de septiembre lo hará el secretario general de la OCDE, Mathias Cormann.

“Quiere decir que los máximos organismos de financiamiento hemisférico están visitando Uruguay, en alguna medida, por el reconocimiento a las políticas que despliega en términos económicos y sociales”, estimó Oddone. Para el ministro, estas visitas prueban que “Uruguay está en el mundo y que, sobre todo, está siendo invitado a ser un ejemplo en relación a algunas políticas macroeconómicas y a tomar un poco más de riesgos y un poco más de desafíos en la agenda que falta”.

Por su parte, el presidente del Banco Central, Guillermo Tolosa, destacó que la visita de Georgieva es una muestra de que Uruguay está en el mapa mundial y que se valoran los logros construidos en los últimos 25 años sobre cómo construir una economía de estabilidad y resiliencia. “Es apreciado (en el FMI) que los shocks de la economía mundial pueden ser absorbidos por los mecanismos de Uruguay”, afirmó.

La gira de Georgieva por Sudamérica incluyó también una visita a Argentina, donde dio un fuerte respaldo al programa económico del Gobierno de Javier Milei. En Uruguay, en cambio, el mensaje fue otro: el reconocimiento a una trayectoria de estabilidad consolidada, pero también el desafío de no dormirse en los laureles y animarse a dar el siguiente paso.