La onza de oro llegó a precios históricos por la inestabilidad global

El mercado del oro registró un hito histórico el 12 de enero de 2026, cuando el precio al contado de la onza troy se situó en torno a los 4600 dólares. Este nivel, nunca antes visto, marcó un incremento aproximado del 2% en una sola sesión de negociación, superando los máximos establecidos apenas semanas antes, a finales de diciembre de 2025.

En algunos mercados que abrieron el 13 de enero, la cotización mostraba una ligera estabilización, oscilando entre los 4588 y los 4616 dólares. Este movimiento no es un evento aislado, sino la cúspide de una tendencia alcista prolongada que ha visto al metal precioso apreciarse más de un 70% en el último año. La convergencia de factores económicos estructurales y disparadores geopolíticos agudos ha catalizado esta carrera alcista.

El camino hacia este récord se construyó a lo largo de todo 2025, un año en el que el oro reafirmó su rol clásico de activo refugio. En un contexto de incertidumbre global persistente, los inversores institucionales y los bancos centrales acrecentaron sus posiciones. Para finales de diciembre, el metal ya cotizaba cerca de los 4560 dólares, impulsado por una combinación de inflación recalcitrante, un dólar estadounidense en fase de debilitamiento y tensiones geopolíticas en varias regiones. Esta tendencia de fondo experimentó una aceleración violenta en los primeros compases de 2026. Un informe de empleo estadounidense mixto, publicado el viernes 9 de enero, generó una volatilidad inicial que pronto fue eclipsada por eventos de mayor calado disruptivo.

El detonante inmediato del hambre por el oro

El catalizador directo que propulsó la cotización por encima de la barrera psicológica de los 4600 dólares fue de naturaleza institucional y política. El domingo 11 de enero, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed) de los Estados Unidos, reveló que fiscales federales habían iniciado una investigación criminal en su contra. La pesquisa está relacionada con su testimonio ante el Congreso sobre renovaciones en las oficinas del organismo.

Powell declaró que esta situación constituía una «amenaza sin precedentes a la independencia de la Fed». Este anuncio actuó como un shock inmediato para los mercados, ya que planteaba dudas existenciales sobre la autonomía operativa del banco central más influyente del mundo.

La noticia encendió una inmediata reacción política. El expresidente Donald Trump, quien ha criticado recurrentemente la política monetaria de la Fed durante su mandato y en la actual campaña presidencial, intensificó sus ataques. Trump ha presionado de forma pública y constante para que la entidad implemente recortes más agresivos en las tasas de interés.

Analistas financieros interpretaron el evento como un punto de inflexión. Susannah Streeter, de Wealth Club, señaló que el mercado lo percibió como «otro asalto a la independencia de la Fed», un principio considerado sagrado para la credibilidad de la política monetaria estadounidense. Chris Beauchamp, de IG, agregó que esta disputa «representa una crisis mayor para los mercados».

Factores estructurales de fondo y el oro como refugio

Más allá del desencadenante puntual, la escalada del oro se sustenta en pilares macroeconómicos y geopolíticos profundos. La incertidumbre geopolítica sigue siendo un motor primario: protestas en Irán, conflictos latentes y una percepción generalizada de fragmentación del orden global han aumentado la aversión al riesgo.

En tales escenarios, el capital migra tradicionalmente hacia activos percibidos como seguros y no correlacionados con la bolsa. Paralelamente, la inflación persistente en varias economías desarrolladas, particularmente en Estados Unidos, mantiene viva la demanda del oro como cobertura tradicional contra la erosión del poder adquisitivo.

La demanda institucional ha proporcionado un soporte sólido al mercado. Los bancos centrales de numerosos países, especialmente economías emergentes, han continuado con sus programas de compra y acumulación de reservas de oro a un ritmo sostenido. Simultáneamente, los fondos cotizados (ETF) respaldados por oro físico han registrado fuertes entradas de capital.

Un dólar estadounidense que muestra signos de debilidad relativa frente a divisas como el euro y la libra esterlina ha hecho que el metal sea más barato y atractivo para los compradores que operan con otras monedas, amplificando así la demanda internacional.

perspectivas y horizontes de precios

El futuro inmediato del mercado del oro está intrínsecamente ligado a la evolución de los factores que impulsaron su ascenso. Los analistas proyectan que, si los riesgos geopolíticos se mantienen o intensifican y la sombra sobre la independencia de la Fed no se disipa, el metal podría tener terreno para seguir avanzando.

Algunas proyecciones técnicas y fundamentales sugieren un objetivo en la banda de los 5000 a 5050 dólares por onza durante la primera mitad de 2026. No obstante, estos mismos analistas advierten sobre la alta probabilidad de una corrección significativa en la segunda parte del año, una vez que algunos de estos factores se disipen o sean descontados por el mercado.

En el muy corto plazo, la atención se centra en datos económicos clave. El informe de inflación de Estados Unidos (IPC) publicado el 13 de enero es visto como un posible guía para el próximo movimiento táctico de la Fed y, por extensión, para el dólar y el oro. En el ámbito del trading intradía, operadores en plataformas como X (antes Twitter) observan niveles de consolidación inmediatos alrededor de la zona de 4570-4600 dólares.

La mantención por encima de soportes técnicos clave podría abrir la puerta a nuevos tests de niveles superiores. Por el contrario, una ruptura decidida por debajo de los 4550 dólares podría señalar el inicio de una corrección bajista temporal, aunque dentro de la tendencia alcista primaria de más largo plazo.