Brasil emite deuda contra su nuevo estatus de riesgo y habilita a toda la región

Brasil se apresta a acelerar la transformación de su deuda incluyendo la posibilidad de realizar amortizaciones fuertes de la deuda cotizada en moneda extranjera, asimilable al concepto deuda externa.

La inminente concesión de un grado de inversión no especulativa (1) a la deuda externa del vecino país está generando reacciones de impacto en la región. La mejora de la calificación de riesgo de Brasil se extiende sobre la región posibilitando incluso, emisiones argentinas de largo plazo a tasas inimaginables luego del default.

El jueves pasado Brasil amplió la emisión de su bono en reales 2028 que abriera en febrero pasado con la colocación de mil quinientos millones de reales, con cláusula de garantía cambiaria y una tasa de retorno cercana al 11%. Sobre la noticia del aumento de su nota, Brasil se volcó inmediatamente sobre el mercado asiático testeándolo para la colocación de más deuda en reales. La ampliación del bono 2028 lanzada en Asia fue relativamente escasa: 37.5 millones de reales, pero las nuevas condiciones respecto al riesgo le posibilitaron a Brasil disminuir la tasa de retorno que debe pagar al 8.94 %. Hace unos días Brasil ya había logrado esta tasa con una ampliación del mismo bono, pero en una operación realizada en las bolsas europeas y norteamericana, más conocedoras de la óptima situación de endeudamiento que va logrando enseñar Brasil al mundo. *

 

(1) Investment grade o grado de inversión no especulativa, en la escala de notas de la calificadora Fitch (BBB-) está tan sólo a un escalón de la nota obtenida en el up dating de esta semana por Brasil. Hay una relación inversa entre el aumento de la nota y el interés que deben pagar los emisores soberanos.