La gran apuesta de Michael Burry contra la burbuja de la inteligencia artificial y las tech stocks

¿Podría repetirse la historia de una burbuja tecnológica y de inteligencia artificial?

Las señales en los mercados financieros indican que la mayoría de los activos están sobrevalorados y en condiciones de una inminente corrección.

La economía global vive un escenario de euforia que, si bien atrae a muchos inversores, también genera dudas sobre si la situación no estará peligrosamente inflada y preparada para desinflarse.

Mercados en plena burbuja y riesgos evidentes

El índice S&P 500 se sitúa en 6.700 puntos, casi duplicando su valor de hace cinco años. Los «Magnificent 7″, los principales gigantes tecnológicos, concentran casi el 40% del índice y están llevando adelante apuestas millonarias en torno a la inteligencia artificial, con la esperanza de que esta tecnología transforme la economía mundial.

Paralelamente, otros activos también reflejan sobrevaloración: el oro se acerca a máximos históricos, el café a niveles récord y Bitcoin, en la cúspide de activos de riesgo, experimenta un incremento de más del 130% desde su inclusión en fondos cotizados en enero de 2024.

Los precios de las viviendas continúan en alza, fuera del alcance de muchas familias, y las deudas de baja calificación —las denominadas junk bonds— se negocian sin mayores sobresaltos, como si nada pudiera salir mal.

Los signos de advertencia se acumulan en todos lados

Todas las clases de activos muestran indicios de estar en zonas peligrosas de sobrevaloración, lo cual puede derivar en una corrección brutal.

Los analistas empiezan a advertir que el superciclo de inversión, alimentado por la fantasía de ganancias futuras, podría estar llegando a su fin, y que la burbuja podría estar a punto de estallar.

¿Será que lo hará de nuevo?

Recientemente, las acciones de las principales empresas tecnológicas sufrieron caídas, principalmente por temores de que las valoraciones vinculadas a la inteligencia artificial se hayan inflado demasiado.

La comunidad inversora empezó a hablar de una posible “burbuja de la IA”, ya que los precios de estas acciones se dispararon en los últimos meses impulsados por expectativas de ganancias futuras exponenciales —muchas de ellas aún por materializarse.

Michael Burry advierte desde la historia de las burbujas

El inversor Michael Burry, protagonista en el que se inspiró la película “La Gran Apuesta” (interpretada por Christian Bale en 2015), y que logró maximizar sus ganancias con su predicción del colapso inmobiliario de 2008, aparece ahora con una mirada crítica hacia la burbuja de la inteligencia artificial.

Burry, que en su momento apostó contra el mercado hipotecario estadounidense con mil millones de dólares, ahora realizó una gran apuesta en corto contra las acciones del sector de IA, especialmente NVIDIA y OpenAI.

Según Melissa Lawford en Yahoo Finance, invirtió 1.100 millones de dólares en opciones de venta (“puts”) sobre empresas como Palantir y Nvidia, dos de las firmas líderes en análisis de datos y chips especializados en inteligencia artificial.

Estas posiciones reflejan una intención clara: que dichas acciones puedan caer y moderan la euforia que las rodea. Las operaciones también han suscitado mayor preocupación entre los analistas, que consideran que el valor de mercado de empresas como Nvidia, Intel, AMD y Amazon se encuentra en niveles insostenibles y que la tendencia alcista actual no está respaldada por fundamentos sólidos.

¿Qué está diciendo Burry?

El pasado jueves, Burry volvió a publicar en su cuenta de X (antes Twitter) por primera vez desde abril de 2023, con la intención de alertar sobre la posible existencia de una burbuja. Compartió una imagen de Christian Bale en “La gran apuesta”

Ganancias artificiales en el sector tecnológico, según Michael Burry

Burry critica a varias de las principales compañías tecnológicas de Estados Unidos por emplear prácticas contables agresivas para aumentar sus beneficios, aprovechando el auge de la inteligencia artificial (IA).

El inversor estimó que, entre 2026 y 2028, estas estrategias contables podrían subestimar la depreciación en aproximadamente 176.000 millones de dólares, lo que conduce a una sobreestimación de las ganancias reportadas en todo el sector.

Como ejemplo, menciona a Oracle y Meta, y sostiene que para 2028, ambas compañías podrían estar exagerando sus resultados en un 26,9% y un 20,8%, respectivamente.

¿Está a punto de estallar la burbuja de la IA?

El domingo, también hizo público un gráfico que compara el crecimiento del gasto de capital en tecnología en Estados Unidos con la famosa burbuja de las puntocom de 1999-2000, sugiriendo que las inversiones actuales parecen alineadas con aquel episodio.

Además, un análisis de la firma de Burry, Scion Asset Management, revela que adquirió contratos de venta (puts) por un valor de 912 millones de dólares en Palantir y otros por 187 millones en Nvidia, según la plataforma Quiver Quantitative.

Estos contratos le permiten beneficiarse si las acciones caen en valor, reflejando una expectativa de que la burbuja se está inflando demasiado.

James Kardatzke, cofundador de Quiver, señala:

“Michael Burry tiene un historial de hacer apuestas bajistas en momentos críticos, como antes del crash de 2008”.

Burry fue el que predijo y se benefició del desplome del sistema financiero en 2008, apostando contra los valores respaldados por hipotecas lo que le dió como resultado un rendimiento del 489% en su fondo.

La historia de esa apuesta está detallada en el libro de Michael Lewis, La gran apuesta, y en la posterior adaptación cinematográfica, donde el famoso actor de hollywood christian Bale interpreta a Burry.

El auge y las dudas sobre la inteligencia artificial

El entusiasmo general actual por la inteligencia artificial ha disparado el valor de mercado de varias firmas tecnológicas.

Nvidia, por ejemplo, alcanzó la cifra récord de más de 5 billones de dólares en valor bursátil, superando en importancia al PIB de Alemania, consolidándose como símbolo de la revolución en IA.

Palantir, dedicada al análisis de datos con uso extendido de IA, también se vió beneficiado: sus acciones subieron un 400% en el último año.

Sin embargo, el optimismo está siendo cuestionado. Un informe del Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) alertó en agosto que muchas inversiones en IA no están generando retorno alguno, generando una caída en las acciones del sector.

Incluso responsables de las propias empresas de IA, como el CEO de OpenAI, Sam Altman, reconocen que hay un entusiasmo exagerado. «¿Están los inversores demasiado entusiasmados?», se preguntó y respondió: “En mi opinión, sí”.

El flujo de inversión sigue en aumento: en lo que va del año, los capitales de riesgo en IA alcanzaron los 161.000 millones de dólares, aproximadamente dos tercios del gasto total, concentrados en las principales diez compañías, según PitchBook. Sin embargo, expertos como David Solomon, CEO de Goldman Sachs, advierten que gran parte de ese capital no generará rentabilidad.

Perspectivas y riesgos futuros

Los contratos de opciones de venta (puts) de Burry en Nvidia y Palantir, aunque no explican todos los detalles específicos de vencimiento y precio, reflejan una fuerte expectativa de corrección. La tendencia técnica indica que tanto Nvidia como Palantir enfrentan dificultades: ambas cerraron a la baja en sus últimas sesiones y muestran signos de agotamiento en sus indicadores.

Mientras tanto, los analistas recomiendan precaución: los riesgos están presentes, y la posibilidad de una corrección en estos sectores especializados en IA podría materializarse en los próximos meses, contribuyendo a una revaloración de todos los activos sobrevalorados.

¿Será que la historia se repite? ¿Veremos una corrección que ajuste las valoraciones desmedidas? Solo el tiempo lo dirá, pero los indicios son claros: en los mercados, al igual que en la historia económica, las burbujas pueden formarse y crecer rápidamente y estallar de manera contundente aunque intenten negarlo hasta último minuto.

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