Bensión: "Esto no es una devaluación, es una flotación"

Bensión afirmó que «esto es una flotación, no es una devaluación» y agregó que el Poder Ejecutivo adoptó la decisión «por voluntad propia, en el momento adecuado» y no presionado por las circunstancias.

Consultado sobre si los anuncios fueron adelantados al Partido Nacional, Bensión respondió: «Tengo entendido que sí». Por el contrario, dijo que el tema fue conversado días pasados con los representantes del FMI.

El ministro de Economía sostuvo, textualmente: «El Poder Ejecutivo ha tomado una decisión importante, me refiero a la modificación del régimen cambiario».

«A partir de la fecha (ayer) vamos a pasar a un régimen de flotación del tipo de cambio. En consecuencia, estamos dejando de lado el régimen cambiario que con distintos matices ha venido aplicándose en el país, para pasar a un régimen cambiario distinto, con pocos antecedentes en el país, pero que hoy es casi unánime en el resto de los países del mundo».

«Esta decisión la hemos venido madurando en las últimas semanas, principalmente como consecuencia de los acontecimientos que se han venido sucediendo en la región en los dos países vecinos. En función de esta realidad, que sin duda la hemos observado con mucha atención y la hemos proyectado hacia el futuro, hemos tomado la decisión de perfeccionar y consolidar todos los pasos que en materia cambiaria habíamos venido dando desde mediados del año pasado, para darle mayor flexibilidad al sistema cambiario de manera de poder adaptarse a las condiciones cambiantes de la región, que se han hecho aun más variables en las últimas semanas».

«Conspiraba contrala credibilidad»

«En consecuencia, los pasos que hemos dado hasta ahora para darle flexibilidad al sistema cambiario, a través de la apertura creciente de la banda de flotación, creemos que en esta circunstancia inevitablemente requiere una consolidación y un perfeccionamiento pasando definitivamente a un régimen de flotación».

«Estamos poniendo al país en un régimen cambiario que hoy es prácticamente de aplicación universal, con muy pocas excepciones. Más allá de la discusión doctrinaria que hubo hasta hace algún tiempo, y las distintas experiencias que hubo en algunos países, en particular en Argentina, la realidad de hoy es la de los regímenes cambiarios de flotación y en esa dirección vamos definitivamente».

«Uno de los factores de incertidumbre que han estado afectando el funcionamiento del mercado cambiario uruguayo en los últimos tiempos ha sido justamente ese carácter de excepción que tenía el sistema».

«Ha sido uno de los temas que más nos han preguntado y cuestionado en nuestros contactos con los agentes económicos, tanto del país como del exterior».

«Estas circunstancia de excepción, por las que un país chico en medio de dos países que ya han definido un régimen de flotación, en un mundo que en general en todos los países industrializados vive el régimen de flotación, era uno de los temas que más conspiraba contra la credibilidad definitiva de nuestro régimen cambiario».

«Momento adecuado»

«En primer lugar quiero hablar de la oportunidad. Este es un tema de fundamental importancia para comprender cabalmente la decisión. Lo estamos haciendo por voluntad propia, en un momento en que el Poder Ejecutivo y las autoridades económicas consideramos adecuado».

«Esto lo digo en primer lugar porque desde principio de este año el mercado ha funcionado razonablemente bien y no estamos haciendo este movimiento obligados por el mercado».

«El mercado no ha obligado a las autoridades a intervenir en el mercado cambiario, sino que lo estamos haciendo en prevención, como anticipo a circunstancias posteriores. Pero lo estamos haciendo desde una posición de comodidad y de voluntad nuestra y no como respuesta a una presión explícita del mercado».

«Lo estamos haciendo a partir de un nivel de reservas que, aunque obviamente menor al de principios de año, de todas maneras nos permite un margen de maniobra muy importante. Podríamos decir que nuestras reservas brutas en la actualidad son más de tres veces la base monetaria», sostuvo Bensión. Más adelante, el presidente del BCU, César Rodríguez Batlle, precisó que son del orden de los 1.600 millones de dólares.

El ministro de Economía agregó que «estamos en una posición de comodidad para enfrentar los acontecimientos que se puedan dar en la evolución del tipo de cambio».

Bensión insistió en que la determinación se produjo «por los cambios en la región, en los dos países vecinos, que claramente nos están agregando un tema de incertidumbre muy fuerte. Hay un tema de capacidad de competencia que está variando en forma permanente y que nos alerta sobre las posibilidades que se pueden dar en los próximos meses. Obviamente, queremos anticiparnos a esas circunstancias».

«Experiencia consistente»

«Uruguay ha venido devaluando en el curso de los últimos años. De hecho, ha sido uno de los países con mayor ritmo de devaluación en la región y, en consecuencia, no estamos partiendo de un nivel de tipo de cambio fijo, que de un día para otro se pone a flotar».

«Estamos flotando después de una experiencia consistente y prolongada de devaluación, que nos pone en condiciones de competitivad relativamente aceptable con el resto del mundo y aún, en cierto modo, con algunos de los dos países vecinos».

«La otra circunstancia de oportunidad que quiero señalar se refiere a que estamos decidiendo este movimiento, en el marco de un programa de financiamiento internacional que hemos solicitado y logrado con los principales organismos financieros internacionales».

«De modo que nos sentimos muy respaldados en esta decisión que estamos tomando y nos sentimos en una condición diferencial muy importante con otros países, con un fuerte respaldo internacional detrás de esta decisión».

«No es devaluación»

«Un segundo orden de precisiones se refiere a las circunstancias que van a rodear la evolución del tipo de cambio a partir de este momento. Hay una diferencia sustantiva con el pasado y con otras decisiones similares que se han adoptado en la historia económica del país: esto no es una devaluación, es una flotación».

«Lo señalo muy particularmente, porque en un régimen de flotación las posibilidades de la evolución del tipo de cambio están a priori indeterminadas».

«No puedo dejar de reconocer que existe cierto riesgo de que en los primeros días tengamos una cierta depreciación del tipo de cambio. Pero en el régimen de flotación el tipo de cambio puede subir y puede bajar. En las experiencias de los países que han pasado a un régimen de flotación, efectivamente ello ha ocurrido así. A una cierta depreciación inicial, siguen después movimientos al alza o a la baja que, en muchos casos, consolidan niveles del tipo de cambio inferiores a aquellos que se pudo alcanzar en un cierto momento».

«Evolución ordenada»

«Obviamente, en esta trayectoria del tipo de cambio hacia el futuro va a tener una influencia muy importante la acción del Banco Central. En este sentido, anunciamos que al tomar esta decisión del BCU, así como el resto de los organismos económicos vinculados a este tema, van a adoptar todas las medidas necesarias para asegurar la evolución más ordenada posible del mercado cambiario».

«En resumen, es una decisión importante, sin duda trascendente en términos de la historia económica del país y sus posibilidades de futuro. A nuestro juicio va en la dirección correcta, que ya veníamos anticipando con la adopción de distintas decisiones en materia cambiaria en el último año».

«Esto va a consolidar los esf
uerzos que está haciendo la política económica en favor de la reactivación, principalmente ahora a partir de esta decisión, fundamentalmente en los sectores de exportación y en los sectores que producen para el mercado interno compitiendo con las importaciones».

«A través de estos dos sectores, el conjunto de la economía se va a ver fuertemente favorecido por esta decisión y esa es la confianza fundamental que nos anima».

Inflación y producción

«En materia de inflación no estamos pensando en modificaciones sustantivas en las metas que habíamos anunciado hace un tiempo. Justamente partimos de la base de que la evolución del tipo de cambio, más allá de las fluctuaciones que se puedan dar en lo inmediato, en lo que queda del año no va a diferir sustancialmente de nuestras proyecciones anteriores. Sólo que ahora va a tener una flexibilidad mayor de la que estaba en nuestras decisiones anteriores».

«En materia de producción, este movimiento obviamente nos agrega un factor de confianza en cuanto a la capacidad, velocidad y fuerza de reacción de los sectores productores de bienes transables, no necesariamente en lo inmediato, pero sí en una proyección de mediano plazo».

Deudas en dólares

«Lo primero, obviamente, es que tenemos que esperar los acontecimientos. Si la evolución del tipo de cambio es más o menos acorde con lo que han sido las previsiones del gobierno para el año y lo que es nuestra esperanza en el sentido de una evolución normal, estaremos en un escenario acorde con lo que se está dando y de alguna manera se había venido anunciando para el resto del año».

«En segundo lugar, este movimiento va a favorecer fundamentalmente la posición de los sectores que producen bienes transables. Esto quiere decir que va a reforzar la capacidad de pago de las empresas productoras de bienes para la exportación o para el mercado interno. Desde ese punto de vista no anticipamos mayores dificultades o dificultades insalvables en la situación de estos deudores que, sin duda, son la gran mayoría en monto de las deudas del sistema bancario». «Queda lo que pueden ser los deudores individuales y, como ha sido tradicional en este gobierno, estamos esperando y confiando en acuerdos individuales de partes entre bancos y deudores, que van a tener que adaptarse a esta nueva circunstancia».

El FMI

«En las conversaciones con el Fondo Monetario Internacional hemos conversado sobre esta decisión que estábamos procesando. Hemos cambiado ideas muy largamente sobre este tema que, sin duda, es uno de los más importantes de la política económica en general y hemos acordado que este cambio de política cambiaria es adecuado». *