Nueva meta inflacionaria estaría comprendida entre 15% y 20%

En las próximas horas el equipo económico anunciará la nueva meta inflacionaria tras dejar que el dólar flote libremente, aunque en parte controlado (flotación sucia). La inflación, o sea la suba de los precios tiene una estrecha relación con la variación del precio de la moneda norteamericana y la demanda de bienes dentro del mercado. El que exista una seria contracción de la economía, lleva a que los precios se mantengan e inclusive tiendan a la baja (deflación), pero el impacto de la devaluación es algo que los proveedores no pueden absorber.

En el caso de los productos importados su incremento es por la suba de la divisa norteamericana y en muchos productos uruguayos porque en parte tienen componentes importados. En otros casos como carne, arroz o lácteos, los precios se fijan en referencia a las expectativas existentes en el mercado externo: cuantas más probabilidades de exportar se tengan, más caro costarán a nivel interno. Si bien las vacas se crían dentro del país, se les paga en dólares a los productores.

Pero quizás el factor que tiene mayor incidencia en el nuevo proceso inflacionario es el precio del petróleo. Ancap fija su valor por dos variables: el precio del crudo y el tipo de cambio. Como el tipo de cambio es ahora volátil y el precio del crudo aún más, es una incertidumbre cuántos aumentos de los combustibles tendremos en lo que resta del año.

Mientras que para julio está descartado que aumenten los combustibles, es agosto se produciría un nuevo incremento.

Si bien aumentó el valor del dólar (Ancap vende en pesos y compra en moneda norteamericana), durante junio el petróleo cotizó a la baja tras al anuncio de una mayor extracción de crudo por parte de Venezuela, la cual tiene problemas fiscales tan o más serios que los de Uruguay.

Se destaca que si bien en Argentina y Brasil se sufrió una muy fuerte devaluación, ambos países producen petróleo por lo cual no es un elemento que incide gravemente a la hora de definir las subas del IPC.

Las metas

La meta inflacionaria para este año se situaba en 10%. Analistas habían anunciado que las constantes subas de precios por parte de Ancap debido a la inestabilidad del mercado petrolero, sumado a otras variantes como la aplicación del Cofis a las tarifas públicas y el IVA a frutas y verduras, llevarían la inflación a un 11%.

Ahora se le suma la flotación del dólar. Si bien se anunció que la flotación sería libre, esto no sería tan así, ya que el BCU está dispuesto a intervenir para mantener la moneda norteamericana dentro de márgenes que no afecten la nueva meta inflacionaria. La misma fue fijada en la nueva carta intención que se suscribió con el FMI y mediante la cual se obtiene un nuevo préstamo de U$S 1.500 millones. Se esperan conocer los detalles de este acuerdo durante al presente semana.

Las estimaciones primarias señalan que la nueva pauta debe estar en el entorno del 15% al 20%.

No obstante y debido a que son empresas del Estado (combustibles, energía, agua, telefonía) las que influyen fundamentalmente en la suba del IPC en Uruguay, tendrá que observarse cuál es al política de suba de precios que llevarán adelante estos sectores, ya que el gobierno también podrá controlar una disparada inflacionaria a través de una contención de tarifas denominadas «públicas». *