BBVA considera que la desocupación en Uruguay es "peligrosamente alta"

El BBVA recuerda que en las últimas negociaciones con el Fondo Monetario (FMI) el gobierno acordó nuevas metas: el déficit fiscal se fijó en 3,3% del PBI (frente al 2,6% anterior) mientras que la financiación se realizará con un mayor nivel de endeudamiento que aumentará a 669 millones de dólares la deuda externa, o sea un 3,4% del PBI.

Estos cálculos –indica «Latinwacht»– se basan en una caída del PBI del 1% para 2001, cuando la meta original suponía un crecimiento del 2%, con lo cual la previsión oficial se acerca ahora a los pronósticos del Servicio de Estudios del BBVA.

El informe sostiene que «según el INE, en el trimestre abril-junio la desocupación alcanzó un máximo del 16% con lo cual la cuota de personas sin empleo llegó a las 200.000, una cantidad peligrosamente alta».

El boletín indica que Uruguay mantiene su nivel de riesgo país en 300 puntos básicos, «a pesar de los serios problemas que afectan los países (de su entorno), de los cuales Uruguay es altamente dependiente».

En cuanto a las previsiones del BBVA para 2001, el informe prevé una inflación del 7,8%; un déficit de la balanza comercial de 1,3 mil millones de dólares; un déficit de la cuenta corriente de 600 millones de dólares, un tipo de cambio de 15 pesos por dólar a fin de año y un deficti fiscal de 3,8% del PBI.

Poco crecimiento

«La región crecerá apenas un 1% este año (lejos del 4% que se pronosticaba a principios de este año) y este nivel de expansión económica no será suficiente para igualar el crecimiento de la población y mantener el PBI per cápita estable. Y la desilusión es todavía mayor si consideramos que la región apenas empezaba a recuperarse de la crisis asiática de 1998-1999″, indica el informe.

Existen –se indica– dos canales de contagio ante la crisis de un país: el comercial y el financiero.

En el primer canal (unas menores exportaciones hacia el país en crisis), el caso latinoamericano demuestra que el contagio es reducido «por la escasa apertura de la economía (medida como el peso de las importaciones y exportaciones respecto al PBI) así como por el hecho de que una parte importante de las exportacines se dirijan a países de fuera de la región (Estados Unidos y la Unión Europea)».

En cuanto al canal financiero, que más ha impactado en el pasado, los analistas del BBVA asegurán que «en la actualidad, esta vía de contagio sería menos importante que en las crisis asiática o rusa».

El último y el más importante de los factores es la flexibilización de casi todos los tipos de cambio de la región. Así el contagio que antes se manifestaba fundamentalmente vía tasas de interés, ahora es absorbido en gran parte por depreciaciones graduales y previas de los tipos de cambio, lo que casi elimina el riesgo de una salida brusca de los inversores. *