Producción industrial crecerá hasta setiembre

El Indicador Adelantado de la Producción Industrial (IAPI) elaborado por el Departamento de Estudios Económicos de la Cámara de Industrias del Uruguay aumentó 0,8% en junio respecto al mes anterior y 16 puntos respecto a junio de 2009, lo que permite pronosticar que la producción industrial crecerá al menos hasta setiembre de 2010.

IAPI anticipa el ciclo de la producción industrial, permitiendo predecir eventuales quiebres o mejoras en la trayectoria del Indice de Volumen Físico (IVF) que elabora mensualmente el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).

Este Indice junto al del INE permiten a los industriales contar con mayores certezas respecto al futuro de sus negocios y sobre las conveniencias de realizar inversiones y qué tipo. Al ser Indices neutrales otorgan seguridades ante el frecuente embate de técnicos que acostumbran disertar sobre futuros oscuros para la industria uruguaya.

Debido a la forma de elaboración del IAPI, el mismo anticipa los cambios en la producción industrial con aproximadamente tres meses de anticipación respecto a la publicación de la variable objetiva (Indice de Volumen Fiísico).

Dicha anticipación se genera en parte por el rezago en la divulgación (un mes y medio) y por la capacidad de adelantamiento del indicador propiamente dicho (entre uno y dos meses).

Vale señalar, que si bien el indicador permite predecir los cambios en el comportamiento de la producción industrial, el mismo no puede ser considerado como una proyección cuantitativa, sino que pronostica mejoras o empeoramientos de la evolución del IVF.

Para construir este indicador se seleccionan cuatro grupos de variables cuyo comportamiento ha adelantado la evolución de la producción industrial en los últimos años. Los grupos considerados contienen variables relacionadas al contexto internacional (30%), actividad de la región (29%), comercio exterior (21%) y mercado interno (20%). Vale señalar que se seleccionan variables que se encuentran disponibles públicamente con un nivel de antelación tal que permite su utilización para la elaboración de un indicador de estas características.

Posteriormente se extrae el ciclo de cada una de las series y se estiman los coeficientes de correlación respecto al ciclo del IVF para analizar el rezago de las mismas respecto a la variable objetivo. A su vez, se calculan las primeras diferencias de las mismas para realizar la agregación del IAPI. Para dicha agregación se realiza la suma ponderada de las tasas de crecimiento de las distintas variables incluidas en el indicador. La ponderación de las variables se realiza de forma tal de igualar la incidencia de las volatilidades de las mismas sobre el resultado del indicador.

Una regla sencilla para identificar quiebres en la tendencia del IVF es considerar por lo menos tres meses consecutivos de caída o crecimiento del indicador adelantado. Es decir, tres meses de aumentos consecutivos en el indicador dan señales de una expansión de la producción en el período de referencia, mientras que tres meses consecutivos de caída del mismo pronostican un proceso de retracción de la actividad. Para este año, el Indicador ha estado continuamente pronosticando crecimiento productivo para la industria, en consonancia con el comportamiento que había estado mostrando desde 2004 con la sola excepción del 2009.

Si bien todas las variables que componen el indicador se comportaron de manera expansiva, la excepción la conformó la variable que estudia la competitividad con la región que continuó mostrando un comportamiento negativo.