¿Donde está? El precio del dólar sube, pero fluctúa

El dólar terminó la semana pasada con una caída y el futuro a nivel local es medio incierto. Las miradas apuntan a la reunión que esta semana tendrá el Comité de Política Monetaria (Copom) del BCU.

Si la tasa de referencia de 6,25% es bajada varios puntos o se lleva a cero se puede estimar que el dólar seguirá subiendo. Si la tasa se mantiene o baja de forma leve, el dólar seguirá con tendencia a la baja en el corto plazo.En economía es imposible pensar que la política monetaria se pueda combinar exitosamente con una política de meta cambiaria. O se combate la inflación con una tasa de referencia similar a la inflación esperada o se adopta un modelo de política cambiaria con ciertas metas a nivel del valor dólar. Pero hacer las dos cosas al mismo tiempo difícilmente funcione. Y de ahí estas bajas y subas del precio del billete verde.

 

Subibaja

La semana pasada fue de subas y bajas, con presencia y retirada del Banco Central y anuncios del gobierno que se tiene una meta en el precio del dólar (en primer término expresado por el subsecretario de Economía, cercano a Mujica) y que no se tiene una meta (en segundo término expresado por el ministro de Economía, Fernando Lorenzo, cercano a Astori).Al cerrar el viernes el dólar bajaba 0,66% y terminaba a nivel interbancario a $ 20,84 contra $ 20,98 del jueves. En la pizarra al público, la divisa estadounidense se situó en $ 20,40 a la compra y $ 21,10 a la venta, con una caída en comparación con los máximos de la semana. El volumen de operaciones en la jornada fue de 19,8 millones de dólares, sin la intervención del Banco Central, y al promediar junio, la suba del dólar es de 5,84%. Las miradas están ahora puestas en la resolución del Comité de Política Monetaria (Copom), que deberá determinar cuánto baja la tasa de referencia (está en 6,25%). Y acá parece estar surgiendo un enfrentamiento entre el BCU, que quiere mantener una tasa alta para controlar la inflación, y sectores del gobierno (entre ellos el presidente Mujica) que son partidarios de un dólar más alto para que las exportaciones se incrementen y la balanza comercial de bienes pase a ser positiva.

 

Euro incierto

Todo esto en una situación mundial en la cual el euro sigue sin un camino cierto. El euro retrocedió levemente el viernes, al tiempo que volvían a resurgir los temores sobre el vigor de la reactivación mundial, como demostró el nivel récord alcanzado por el oro (U$S 1.260 por onza), que adquiere un creciente papel de metal refugio.

 

De Haedo y el dólar

Por su parte el economista Javier De Haedo dijo que es incompatible una tasa de interés de 6,25% por parte del BCU con una estructura de tasas de interés que llega a más del 12% a dos años de plazo en moneda nacional y el objetivo de que el dólar suba.

De Haedo coincide en que la tasa debe de bajar. «Hay que esperar que se reúna el Comité de Política Monetaria el 24 de junio, es más, sería deseable que se reuniera ya y dejara sin efecto la tasa de interés como instrumento de la política monetaria o que la redujera a cero», dijo De Haedo en el programa «Claves Económicas» de Nuevo Siglo TV.