Para el FMI nuestra economía galopa

El Fondo Monetario Internacional (FMI) presentó en el Ministerio de Relaciones Exteriores su informe sobre las perspectivas económicas para las Américas. La exposición, titulada «Aprovechando el viento a favor», estuvo a cargo de Nicolás Eyzaguirre, director del Departamento del Hemisferio Occidental del organismo multilateral. El título sintetiza a cabalidad el diagnóstico que realiza el FMI respecto a nuestro país y a su tránsito por la mega crisis global. J. Cabe recordar que nuestro país canceló las deudas con ese organismo y su relación es ahora como la de un miembro más, dejando atrás décadas de ciego acatamiento a sus dictados.

 

Veloz pero desigual

Según el informe, el crecimiento de la región continúa cobrando dinamismo, impulsado principalmente por un fuerte repunte del consumo y por la mejora de las condiciones externas. Para 2010 estiman un crecimiento de 4% del PIB regional, tras una contracción de 1,8% en 2009. Mientras nuestro país superaría esa cifra en 5 décimas de punto, habiendo crecido 2%. «Pero dentro de este panorama regional, los países con estrechos vínculos a los mercados financieros internacionales probablemente experimenten una reactivación más vigorosa, gracias al acceso a un financiamiento externo abundante y a los precios elevados de sus materias primas de exportación». Por otra parte, algunas de las economías más pequeñas tendrán un crecimiento más anémico, e inclusive algunas de ellas sufrirán una contracción.

 

La excepción oriental

No obstante este marco general hemisférico, Uruguay, a pesar de ser una economía pequeña, ostentas fortalezas que el propio Eyzaguirre puso de manifiesto. El funcionario señaló que nuestra economía avanza a «galope tendido», agregando que «Uruguay fue de los países que mejor manejaron la última crisis», recomendando «aprovechar la bonanza».

Para capitalizar este ciclo expansivo Eyzaquirre sugirió que Uruguay debe invertir aun más en infraestructura para el desarrollo productivo, en educación y capacitación, así como atender el desempeño de la competitividad y la regulación del sistema financiero, aspectos todos sobre los que hoy hay un relativo consenso.

 

Ciertas tradiciones

También sugirió prestarle especial cuidado a los vicios del crecimiento, siendo cautelosos a la hora de gastar de más en tiempos de bonanza, así como a evitar los boom de plata dulce, puesto que la tradición en la materia no nos favorece.

 

La dialéctica del boom

El informe plantea que el retorno a las condiciones financieras externas favorables genera el riesgo de un ciclo de auge y colapso, ya que puede disparar el crédito y la demanda interna, crear burbujas de precios de los activos y agudizar los déficits en cuenta corriente.»El financiamiento fácil puede desencadenar una expansión demasiado rápida de la demanda y del crédito, creando un nuevo boom que podría terminar mal».Esto exige todo flexibilidad del tipo de cambio, mantener la disciplina fiscal y utilizar la política fiscal para moderar el crecimiento excesivo de la demanda. así como emplear políticas prudenciales para mantener la estabilidad de los sistemas financieros». Si estas medidas adoptadas conjuntamente resultan insuficientes, explicó, una tributación cuidadosa de las entradas de capital podría ayudar transitoriamente, dice textualmente el informe.