El BCU amortigua volatilidad del tipo de cambio

En consonancia con lo que sucede en el mundo entero, el valor del dólar sufre presiones a la baja. No en balde lo endeble de la recuperación de la economía estadounidense, su sideral déficit y los mares de millones inyectados para el mega salvataje de su sistema financiero son parte de las variables que explican la actual tendencia. En este contexto global la cotización del billete verde en nuestra plaza rompió esta semana la barrera psicológica de los 20 pesos.

En tal sentido el presidente del Banco Central, Mario Bergara, explicó que se vienen tomando múltiples medidas para que no existan mayores presiones a la baja del tipo de cambio en el mercado y procurando mitigar la volatilidad del tipo de cambio. Si bien no pueden modificarse las tendencias globales, sí se procura minimizar la volatilidad y amortiguar sus oscilaciones de modo de estabilizarlo para generar escenarios menos inciertos para la toma de decisiones de los agentes.

En relación al impacto que esta situación pueda tener sobre el nivel de competitividad de nuestra economía, Bergara indicó que el mismo no es significativo, justamente porque se trata de un fenómeno global.

Además, agregó, en algunos mercados, como el de EEUU, nuestra capacidad de colocar productos no depende esencialmente de los precios relativos, sino de las condiciones de acceso. Ya que aún con los precios actuales, que son muy buenos, y con el tipo de cambio actual somos muy eficientes en la producción de las cosas que les podemos vender. Por otro lado, la posibilidad de retirar los recursos derivados de la prefinanciación de exportaciones en pesos uruguayos es un elemento que le quita presión a la baja al tipo de cambio, según explicó.

 

Futuro inmediato

El Banco Central del Uruguay continúa tomando información de los analistas internacionales para analizar el comportamiento del dólar.

En cuanto a la duración de este proceso de desvalorización de dólar, y cabe anotar de otras divisas como el yen japonés e incluso del euro, los análisis sugieren que esta situación no será de rápida ni sencilla reversión. Cabe acotar que la última encuesta de expectativas privadas sobre la evolución futura del tipo de cambio muestra que los agentes estiman para todo 2010 un dólar levemente por encima de los $ 20.

 

Estado activo

De todas formas, se observa con atención y preocupación lo que sucede en Uruguay. El gobierno ha sido extremadamente activo en el mercado de cambio y se procura continuar con los criterios manejados hasta ahora.

A esto se le suma la generación de nuevos instrumentos como el mercado de compra-venta futuro de dólares para facilitar decisiones de las empresas y manejo de los riesgos. Ello es una contribución para que las empresas y los agentes puedan tomar decisiones sobre escenarios más previsibles.

 

Factores culturales

En relación al comportamiento de los agentes ante la baja del dólar, precisó que hasta el momento las tendencias en materia de depósitos son de crecimiento. Sigue siendo muy alta la proporción de depósitos en dólares, añadió.

Históricamente ­si se toma una perspectiva de 40 o 50 años­ las razones por las cuales la gente ahorra en dólares no tienen que ver con la rentabilidad; de alguna manera hay una sensación de mayor seguridad, dijo.

Si se toma una perspectiva de largo plazo, los momentos en que el ahorro en dólares fue más rentable que en moneda nacional son muy escasos. La inmensa mayoría del tiempo ocurre lo inverso. Aún así, las decisiones de la gente y los agentes están guiados por otras consideraciones. Básicamente tiene un componente cultural que no es fácil de revertir, sostuvo.