Debilidad del dólar genera dilema en EEUU

El billete verde rozó la semana pasada su nivel más bajo del año frente al euro y desde hace 10 meses frente al yen, minado por los temores sobre el déficit de Estados Unidos y por la reducción de las tasas de interés, que hacen poco atractiva a la divisa.

Y también se debilita su estatus de valor refugio, ya que ante las primeras señales de recuperación económica, los operadores lo abandonan en favor de materias primas y otras monedas.

 

Amagues

Su caída reavivó las especulaciones sobre el fin de su utilización en los intercambios petroleros y amenaza su condición de moneda de reserva internacional. La Reserva Federal podría tener que responder a las presiones, a favor de un alza de las tasa directriz, actualmente entre cero y 0,25%, para ayudar a corregir los desequilibrios mundiales entre monedas.

 

As en la manga

Ciertos analistas consideran que las autoridades estadounidenses, a pesar de reiteradas declaraciones en favor de un «dólar fuerte», se contentan con ver debilitarse la divisa, porque esto sostiene las exportaciones, tornando sus productos más baratos. Más aún cuando el riesgo de inflación es menor al de la deflación, según ellos.

 

Dilema

No obstante, esta estrategia podría volverse contra Estados Unidos, si el dólar pierde la confianza de los inversores, lo que sería un nuevo golpe para el sistema financiero mundial.

Tres bancos centrales asiáticos ya comenzaron a intervenir, para sostener el dólar. Los comentarios del presidente de la Fed el jueves calmaron un poco las especulaciones y devolvieron algunas fuerzas al billete verde: Ben Bernanke dio a entender, en efecto, que iba a ajustar la política monetaria tan pronto como la economía mejore, en forma satisfactoria.

«Mientras no haya un hundimiento súbito, sino que sea un debilitamiento gradual, la Fed va, probablemente, a tomarse su tiempo y sacar provecho de las consecuencias positivas de un dólar débil», estimó Kathy Lien, de Global Forex Trading.

La política de tasa casi cero, que la Fed mantiene desde diciembre pasado, generó inquietudes sobre la utilización de la divisa estadounidense como la moneda de «carry­trade», una técnica especulativa, que consiste en tomar del dólar e invertir en obligaciones soberanas de otros países remuneradas al 3% o más.