Uruguay saldrá "con buen pie" de la crisis

El economista jefe para América Latina del Banco BBVA, Joaquín Vial, realizó una conferencia en la sede central de la entidad financiera en Montevideo, respecto al posicionamiento de Uruguay frente a la actual crisis económica global. En dicho marco analizó el contexto y la respuesta que nuestro país implementó para atravesarlo, destacando fortalezas y desafíos a futuro, a la vez que realizó un didáctico repaso comparativo de lo que ha sido nuestro desempeño en estas y otras crisis.

 

Con buen pie

Respecto a nuestro país, si bien estima una caída del PBI de 0,8% para este año, considera que Uruguay atravesó la crisis con buen pie y crecerá al menos 1,5% en 2010. Observando un proceso sistemático de mejora, con una importante reducción de la deuda externa y de la deuda pública. Con un choque modesto sobre las exportaciones del 3% y una caída del 6% en los volúmenes de inversión, con una inflación bajo control. Guarismos que, indicó, son muy inferiores a la media de la región, que caerá al menos 1,5% este año, arrastrada por una retracción del 8% de México y las economías más grandes. Efectos todos que consideró transitorios y que rápidamente quedarán atrás.

 

Un susto que ya pasó

Consideró incluso que la crisis en nuestro país se manifestó básicamente con un shock de confianza; las empresas y los consumidores se asustaron al ver lo que pasó en Wall Street, lo que se expresa en la caída de las importaciones, lo que a la postre no fue tan así ya que las exportaciones no cayeron tanto. Este susto lo consideró explicable por la larga historia de malas experiencias de nuestros países durante crisis anteriores, cosa que no sucedió.

 

Desafíos a futuro

Respecto a este punto Vial indicó como un signo a analizar que la inflación en nuestro país baja más lentamente que en los demás. Otro aspecto que indicó como un tema a trabajar es la excesiva dolarización de nuestra economía en general y de nuestro sistema financiero en particular, lo cual representa un riesgo, ya que asegurarse en dólares implica mantener elevadas reservas inactivas, lo que es en extremo caro ya que implica inmovilizar ahorros que de otra manera podrían ser volcados a la inversión y el crecimiento. Respecto a la inversión, indicó que si bien ha venido mostrando un crecimiento sostenido, aún debe crecer más. Llamó la atención sobre el peso que tiene la seguridad social en nuestro país, representando el 7% del PBI. También los intereses de la deuda pública, que representan un 3%. En esto recordó que nuestra estructura demográfica no nos ayuda, ya que tenemos una población envejecida, para lo cual debe incrementarse la productividad y mejorar el capital humano, recordando que nuestro país ha perdido escaños en la materia a nivel internacional.

 

La crisis hoy

Respecto al estadio actual de la crisis, señaló que la mayor parte del ajuste ya se ha procesado, aunque persisten incertidumbres. A diferencia de otras crisis, Vial destacó que los países subdesarrollados la han sobrellevado mejor que los del primer mundo. Los emergentes se beneficiaron, y lo harán en el futuro. Nuestra región en general y nuestro país en particular no escapan a esta realidad. El economista ve una región más sólida, que reaccionó razonablemente ante los impactos de la crisis.

Estima una recesión bastante corta y una rápida recuperación, saliendo fortalecida. Con bajos tipos de interés, apreciación de las monedas y con estabilidad macroeconómica. Solvente como nunca, con deudas a la baja y flexibilidad cambiaria, expansión del gasto, elementos todos que amortiguaron los efectos de la crisis.

Además los procesos electorales no alterarán el statu quo actual de la región en materia económica, considerando una feliz casualidad que la mayoría de los comicios acontezca una vez que lo peor de la crisis ha pasado, lo cual le quita presión al mantenimiento de la necesaria estabilidad. Estima que EEUU y Europa terminarán 2009 creciendo.