LA FED evalúa medidas anticrisis

La Reserva Federal estadounidense, que se reúne martes y miércoles para evaluar sus medidas para ayudar a la economía a salir de la crisis, se encuentra esta vez en una posición confortable, con una coyuntura que parece confirmar su estrategia y sus previsiones.

Acostumbrado a medir sus palabras para no hundir aún más a la primera economía mundial en la recesión, el Comité de Política Monetaria de la Reserva Federal tiene en adelante la tarea de ayudar a la recuperación.

 

Sin cambios

Sin sorpresa, su tasa directriz debería permanecer sin cambios una vez más. Ha estado desde diciembre en un rango entre 0% y 0,25% y el presidente de la Fed, Ben Bernanke, se comprometió a fines de julio ante el Congreso a mantenerla así «durante un largo período». La agencia de evaluación financiera Standard and Poor’s publicó este lunes una nota en la que advierte que la Fed será presionada para mantener sus tasas bajas durante el más largo tiempo posible.

El problema para la Fed será ajustar su política monetaria justo en el momento en que la deuda federal y los intereses que paga el Estado alcancen niveles nunca vistos en relación al producto interno bruto y a los ingresos fiscales.

 

Informe

El informe de coyuntura en el cual se basarán los miembros de la Fed, conocido como el «Libro Beige», proporciona una primera señal en este sentido. En éste se señaló por primera vez el hecho de que en ciertas regiones la actividad comenzó a estabilizarse, aunque a un nivel bajo.

Quizá más audaz, Bernanke intentó ante las cámaras de televisión a fines de julio una acción inédita para un presidente de la Fed: convencer a los ciudadanos de a pie de que su institución tomó las medidas correctas, a pesar de su vertiginoso costo. Y desde la última reunión de la Fed a fines de junio, las estadísticas le dan la razón. El Producto Interno Bruto (PIB) del segundo trimestre, en retroceso de 1% en ritmo anual, fue menos malo de lo previsto. Y el mercado laboral tuvo una leve mejoría, con una inesperada baja en la tasa de desempleo a 9,4% en julio.

En materia de medidas concretas, el banco central, que ha sido muy innovador desde hace un año, no debería mostrarse muy revolucionario. En este frente, la «normalización» ayuda a «los bancos a superar sus problemas», lo cual «representaría un éxito político importante para la Reserva Federal.