SE MODIFICARA EL PROYECTO DE LEY DE MERCADO

Autoridades de la Bolsa de Valores de Montevideo y otros operadores locales le han solicitado sendas entrevistas al Ministro de Economía a los efectos de incorporar aditivos y correcciones al proyecto de Ley de Mercado de Valores que fuera enviado por el Poder Ejecutivo a mediados de noviembre del año pasado y que la Comisión de Hacienda del Senado ha comenzado a discutir.

En estrecha vinculación con el contexto crítico que comienza a vivir la economía, crece la inquietud por los problemas del financiamiento y, particularmente, por el financiamiento de la inversión productiva.

Los problemas del financiamiento han comenzado a irrumpir y comprenden no solamente a las empresas medianas y pequeñas residentes, sino también a un conjunto de empresas extranjeras, cabezas de complejos productivos en torno a los cuales se ha generado mucha actividad y empleo en los últimos años.

Este tipo de grandes empresas está sufriendo, hace ya un buen tiempo, problemas de financiamiento en sus mercados de origen. Paralelamente, las empresas públicas y asociadas que tercerizan actividades de éstas en el mercado privado también comienzan a presentar problemas de financiamiento.

Por último, hay un conjunto de empresas que ensayan modificaciones en la propiedad o la gestión ­fusiones, reingenierías, etcétera­, que se encuentran frente a posibilidades muy acotadas para financiar este tipo de acomodación a la nueva realidad.

En el mercado se están forzando soluciones en el eje de la legalidad para asistir las nuevas necesidades y ostensiblemente han comenzado a recercarse las peores formas de intermediación financiera en lugares a los cuales no llega el regulador ­casas de cambio, escribanías, etcétera­ aun luego de que el BCU haya sido habilitado para ello con la aprobación de su nueva carta orgánica.

El desencuentro entre la demanda y oferta de fondos para el financiamiento local de la inversión es aun más dramático si se comprueba que el excedente acumulado en la actividad económica de los últimos años tiene remuneraciones negativas en el sistema bancario local, y ahora presenta riesgos imponderables en sus colocaciones externas.

En esta perspectiva, da la impresión que ese proyecto de Ley de Mercado debe ser revisado desde otra definición política que la que lo inspira en la actualidad.

Ese es el objeto de la discusión que se prepara mientras se aguarda el regreso del ministro García.