IPC: ALIVIO Y UN POCO MAS DE MARGEN

La inflación minorista de febrero descendió un 0.27% acumulando en los doce meses previos un 7.93%, un registro que ubica la inflación lejos de ese techo de indexación automática de salarios y jubilaciones más todo el sistema de precios vinculado con los precios administrados. El registro de febrero fue llevado por las medidas con sacrificio fiscal o acuerdos con los formadores de precios a niveles que le permiten al gobierno eludir la discusión con los gremios estatales respecto a si ese eventual reajuste automático regía automáticamente o, si por lo contrario, era posible diferir los aumentos. La leve caída del dólar extendiendo el fuerte descenso de la divisa en enero, la situación de mercado creada por la sequía sobre los precios de la carne, conjuntamente con las medidas y acuerdos dirigidos específicamente sobre los precios de mayor ponderación en la canasta, volvieron en febrero a deprimir el registro de inflación. Con ello se habilitó un margen agregado para que el equipo económico no debiera aumentar la contracción monetaria y con ello alejar un poco más el dólar de su precio de equilibrio o, al menos del precio requerido por el comercio exterior y el nivel de actividad. El registro del mes contraría una expectativa de moderado crecimiento con la cual se manejaba el sector privado (0.30%). Sin embargo, la inflación subyacente o tendencial continúa situada muy cerca de los dos dígitos y en tanto subsisten los riegos que seguirán impulsando al BCU a mantener una política contractiva, sobre todo ahora que han comenzado a advertirse la modificación de tendencias de algunos precios , como los de la carne. De cualquier manera, el dato de ayer es mejor al esperado .