PERSPECTIVA ESTABLE: MOODY’S CONFIRMA CALIFICACION A FANAPEL

Moody’s Latin America confirmó las calificaciones B1 de las emisiones en moneda y en escala nacional de Uruguay de A3.uy para Fanapel. Al mismo tiempo, también confirmó las calificación en moneda global de B1 y de A3.uy en la escala nacional de las ON nominadas en dólares, que se encuentran en circulación en el mercado local por US$ 12,2 millones, que vencen en 2012. Este pronunciamiento concluye la revisión de la calificación que fuera iniciada el 2 de julio de 2008, después que Grupo Tapebicuá adquiriera el 97,6% de las acciones de Fanapel.

Fanapel SA es controlada por CASA, una compañía argentina especializada en la producción de pulpa (kraft) y papel sin revestimiento, con un 31% de participación en el mercado con un reconocido mix de marcas y productos.

Moody’s anticipa que existen altas posibilidades que Celulosa Argentina SA (CASA) continúe soportando presiones en sus márgenes en los principales mercados y un débil perfil de liquidez debido a las continuas y relevantes necesidades de refinanciamiento de deuda, mientras que las condiciones del mercado crediticio continúan siendo adversas.

La calificación de B1 y A3.uy refleja la posición líder de Fanapel junto con una fuerte y reconocida marca en el mercado de papel uruguayo.

«Las calificaciones incorporan nuestras expectativas, que CASA podrá apelar a afrontar los refinanciamientos de su deuda con flujo de caja y depender de las líneas de crédito bancarias no comprometidas para sus necesidades de capital de trabajo.

Sin embargo, Moody’s continuará monitoreando las perspectivas en los márgenes y flujo de fondos de CASA y el potencial impacto producto de una desaceleración en la economía argentina y de los precios de papel.

Finalmente, «las calificaciones incorporan el supuesto que CASA usara su flujo libre de caja para reducir sus niveles de deuda en el corto plazo», señala un comunicado de la calificadora de riesgo.