EL TIPO DE CAMBIO ESTA GATILLADO EN PREVISION DE MAYORES DESEQUILIBRIOS

Si bien el gobierno ha producido señales de preocupación y convocatoria a una cautela en el gasto, se entiende que la convergencia de la expectativa de inflación a la banda programada le permitirá al gobierno utilizar el tipo de cambio para impedir que una eventual desmejora del escenario externo impacte en demasía sobre el empleo.

A mediados de semana conoceremos las estimaciones oficiales del nivel de actividad del tercer trimestre del año, la evolución del consumo y la inversión, para lo que bien podría ser llamado el trimestre final de la bonanza económica en el país. En principio no habrá sorpresas y podremos concluir el año refrendando la impresión del gobierno y de la gran mayoría de los privados en cuanto a que Uruguay iniciará el próximo año sobre una base de equilibrios adecuados. Las anticipaciones de lo que está sucediendo en este último trimestre del año tampoco deberían producir excesiva alarma, entre otras razones porque la dominancia de los equilibrios brasileños parecería haber absorbido los mayores impactos de la crisis sobre las ya ampliadas brechas entre el riesgo regional y global. Hay allí una incertidumbre que no se develará hasta el cierre de enero y que tiene que ver con los flujos regionales del turismo y el comercio de servicios.

La economía está trabajando muy cerca del pleno empleo en sus sectores más dinámicos y si bien ya han sido adelantadas las estimaciones de merma del empleo industrial y el comercio, no está claro qué sucederá en esos servicios, generadores de una oferta determinante de nuevos empleos en los últimos años. El gobierno tiene claro los efectos económicos y sociales que pudiera producir un «desencantamiento» adelantado en el mercado de trabajo. Varias de las medidas recientes reflejan esa inquietud aunque el seguro va a estar provisto por un tipo de cambio que va a seguir siendo presionado al alza en la medida que el MEF advierta cualquier riesgo de desequilibrios mayores en el área del empleo.