Las materias primas seguirán con tendencia a la baja

Málaga destacó que tanto Uruguay como Brasil son los países de la región que pueden tomar medidas para minimizar los efectos de la crisis y podrán salir antes de esta debido a una balanza comercial que no terminará sobre 2009 siendo tan negativa.

Esto se debe, en el caso de nuestro país, a que los precios de muchas materias primas que importa, entre ellas el petróleo, se mantendrán en el primer semestre de 2009 con una tendencia a la baja.

No obstante, Málaga indicó que los países tendrán que desarrollar políticas monetarias para mantener el nivel de actividad y sería a la vez un error llevar adelante medidas proteccionistas hacia la industria local o la salida de capitales.

El precio de las materias primas se está presentando al terminar la semana de manera fluctuante por una caída en el precio del dólar, pero las conclusiones son que la tendencia a la baja proseguirá.

Los precios de las materias primas que habían comenzado a subir en 2002 están netamente a la baja y deflactados por la inflación de EEUU, ya en muchos casos tienen el mismo valor que hace seis años.

Esta tendencia de precios bajos se mantendrá, según Málaga, durante los años 2009 y 2010.

Para hacer frente a ello, recomienda que se mantenga un tipo de cambio muy flotante, para mitigar la baja en los ingresos de las empresas exportadoras, que se verán disminuidos tanto por la caída de los precios de exportación como por la venta en volumen.

«Es inevitable para todos los países de la región sufrir un impacto por lo que está aconteciendo a nivel de los Estados Unidos», dijo.

En ese sentido, se prevé una importante reducción de la actividad en Brasil, debido a que desde mediados de setiembre a la fecha se ha producido una súbita caída de la demanda externa.

Con estos parámetros, el PIB de Brasil crecería 2% y se estima un valor para el dólar de 2,39 reales hacia fines de 2009 (hoy se ubica en 2,5 reales).

También se calcula que habrá una disminución de los brasileros que viajen al exterior durante este próximo verano, como así en todo 2009.

 

Un dolor de cabeza

Sobre la situación internacional, Málaga dijo que Estados Unidos se ha convertido en un dolor de cabeza para todo el mundo.

Se estima que el PBI norteamericano caería en el último trimestre de este 2008, y también en el primero y segundo de 2009, por lo cual la situación internacional permanecerá de manera inestable hasta mediados del año próximo.

Uno de los peligros mayores que se percibe es que la economía norteamericana caíga en deflación, en un contexto de tasas de interés que la FED fijaría en cero.

La deflación perjudica a las empresas y las personas físicas, porque sus ingresos bajan pero las deudas se mantienen en los mismos montos. En el caso de los ingresos de las personas, como estas ajustan mayormente por la inflación, la deflación lleva a un ajuste cero en los salarios.

El economista jefe de Itaú manifestó que Estados Unidos evitará la deflación con una monetización de su economía (mayor emisión) y que esto podría significar un problema desde el 2010 en adelante, ya que tal inyección de dinero presionaría al alza la inflación. Debido a la fuerte recesión que impera en ese país, la monetización que se proyecta por parte del presidente Obama (a través de una tasa de interés cero y obra pública) no tendría impacto en la inflación durante 2009.

 

Región afectada

La baja del consumo en los Estados Unidos ya está afectando a la región. Las exportaciones de Brasil habrían caído fuertemente durante noviembre y en lo que va de diciembre. Algo similar habría ocurrido en China. En Uruguay las ventas industriales por volumen (sin Botnia) cayeron en setiembre 14%, con respecto a igual mes de 2007, según informó la Cámara de Industrias.