LA ESTABILIDAD URUGUAYA SE JUEGA EN BRASIL

El seguimiento de las alternativas de política económica y mercados en Uruguay tiende a constituirse en una práctica de menor interés frente a la dominancia que las alternativas económicas y monetarias brasileñas producen en el mercado local. Uruguay toma precios de todo el mundo y conforma su política cambiaria y monetaria rezando por Brasil. Otrora, la dominancia era esencialmente argentina. Ahora los cambios en la estructura del comercio y las finanzas, incluyendo los indicadores de riesgo que determinan los flujos del capital financiero en el mundo, le imponen al gobierno nacional la referencia brasileña en la hora de adoptar cada decisión importante de política. El programa ajustado en Punta Cala obliga a recuperar la competitividad perdida con Brasil por la vía de una devaluación mayor a la del vecino país, dado que la menor inflación brasileña frente a la uruguaya tiende a encarecer más nuestros bienes y servicios vendidos a los brasileños.

Esta realidad se ha subrayado en las últimas semanas y los agentes financieros locales trabajan con la perspectiva de una inflación en Uruguay que tiende a duplicar la brasileña según las expectativas del mercado. De no compensar con una mayor devaluación el peso frente al dólar de lo que devalúa Brasil su real en pocas semanas la caída del tipo de cambio real con Brasil superará nuevamente el 20% con las consecuencias imaginables para la temporada turística y demás. Sería interesante y muy didáctico que los uruguayos intentáramos entender más cómo está administrando Brasil esa mejora de su competitividad, aún en un período en el cual todo el mundo especula con la quiebra de la estabilidad monetaria y la capacidad adquisitiva del salario brasileño.