Ajustes locales de desequilibrios globales

La crisis afectará selectivamente los proyectos y las empresas.

Los equipos económicos del gobierno, que en diferentes oficinas públicas están revisando sus presupuestos a la luz de los fuertes cambios de precios relativos que se verifican en estos días, tienen problemas similares a los de los asesores privados de las empresas y de aquellos que asesoran a los sindicatos en la negociación salarial.

Fuentes del equipo económico manifestaron a LA REPUBLICA el viernes que los énfasis que se observaron en los discursos de los ministros saliente y entrante entre el jueves y el viernes pasado respecto a la estabilidad iban a ser subrayados en las próximas apariciones de diferentes autoridades del gobierno. Este entiende que de prolongarse la incertidumbre en los mercados externos, la vulnerabilidad de la economía podría aumentar peligrosamente si las autoridades y legisladores del oficialismo no logran convencer al sector privado respecto a que es posible mantener la estabilidad de precios en sentido amplio. Según las fuentes, las reuniones del relevo y las consultas que está realizando la presidencia para enviar las solicitudes de venias para la integración del nuevo directorio del Banco Central intentan conciliar la comprensión del conjunto del gobierno de la importancia de la estabilidad agredida por los cambios externos y muy expuesta a las contingencias de la campaña electoral.

El viernes, la encuesta de expectativas correspondiente a setiembre que recoge el BCU ya expresaba los cambios que las consultorías y bancos ya estaban imponiendo a sus precios y análisis de flujos, aunque existía la convicción acerca de que esas variantes de setiembre pudieran no haber recogido el impacto de los cambios de los últimos tres días de la semana. El mercado ya no repara mucho en la corrección de las estimaciones de crecimiento, pero en cambio si le presta mucha atención a las expectativas cambiarias. La valorización de la moneda norteamericana en el mundo y Brasil está siendo recogida en la formación de todos los precios y las dudas principales de los analistas consisten en si las consecuencias inflacionarias derivadas de tales variaciones del precio del dólar sobre los precios podrán ser neutralizadas o no habilitando al Banco Central para que éste, sin reparos políticos en la propia fuerza política del gobierno, pueda aplicar una política monetaria contractiva e inducir un aumento de las tasas de interés que bloquee el riesgo inflacionario rápidamente.