LA MONEDA URUGUAYA RESISTE LA DEVALUACION MEJOR QUE EL RESTO

LOS DESEQUILIBRIOS SON FUERTES PERO EN URUGUAY NO HAY MUCHO MARGEN MAS PARA UN AUMENTO DEL ATAQUE MAYOR A LA MONEDA LOCAL, TAL CUAL SE MANIFIESTA EN EL RESTO DE LOS MERCADOS.

Escrito por: Jorge Jauri

El Copom brasileño advirtió en la noche del miércoles a los especuladores que los fundamentos políticos y económicos de la economía brasileñas son relativamente más fuertes que los que parecen caracterizar en estas horas a la economía norteamericana. El incremento de tres cuartos de punto porcentual en su tasa básica, decidido por la mayoría de los miembros del comité es la señal más potente que la institucionalidad brasileña puede mostrar al mundo en un momento en el cual toda la periferia del mercado global se halla azotada por la extensión de la crisis norteamericana. Pese a ello, la cotización del dólar continuó elevándose al tiempo que seguían cayendo los stock de reservas y la salida de capitales provocaba todo tipo de especulaciones en el país vecino, a través del cual se canaliza ahora prácticamente todo el nuevo riesgo uruguayo. En el mundo continuaron sucediéndose las malas noticias con prácticamente la única excepción de la precipitación del precio del petróleo. En Uruguay, el dólar sufrió ayer uno de los incrementos más fuertes (2.7% en la punta vendedora del mercado al público), mientras que en los circuitos financieros en los cuales se comercializaba algún título o realizaba un contrato de crédito, las tasas en pesos se elevaban fuertemente. El ITLUP (índice de tasas en pesos alcanzó su mayor valor en el año, 1031. El riesgo país o diferencial de tasas con la que pagan los bonos norteamericanos se elevó a los 328 puntos básicos o 3.28%.

Sin embargo, hasta ahora al menos, el riego se ha internalizado en el mercado local pero en pero en menor medida que en el resto de los mercados emergentes. Sin que el gobierno esté haciendo nada para impedir una devaluación mayor, la moneda nacional está perdiendo valor frente al dólar en mucha menor proporción que el resto de las monedas de centro y la periferia con excepción del yen japonés. En lo que va del pico de la crisis, el peso se devaluó un 6%-7% mientras que el real sufrió una devaluación del 17% y el euro del 12%.