COMIENZA A PREOCUPAR LA CRISIS ARGENTINA

El riesgo argentino no disminuye y ahora pudiera estar afectando implícitamente a riesgo Uruguay. Los impactos que ha tenido la decisión del gobierno argentino de cancelar su deuda con los acreedores del Club de París no parecen haber modificado el escenario de especulación y salida de capitales hasta ayer al menos. El riesgo soberano ­medida de menor significación que en Uruguay­ se mantenía ayer en la cercanía de los setecientos puntos básicos pero en realidad no había transacciones cuyas tasas pudieran ser comparadas con las referencias del norte. Para peor, los precios de la soja continuaron derrumbándose ayer en los mercados de futuros, incorporando formalmente el riesgo comercial y fiscal al financiero. Literalmente, desde el punto de vista del financiamiento en los mercados globales, Argentina depende, uno a uno, de la capacidad de asistencia financiera venezolana, país al cual la caída de las cotizaciones del petróleo comenzó a estrechar los márgenes de compra venezolana de deuda soberana argentina.

 

Uruguay

Frente a la convergencia de la reacción del mercado al gesto argentino, la caída de los precios del petróleo y el nuevo riesgo comercial de la soja ­a nivel de generación de divisas, dado que el privado aparece cubierto en las bolsas de futuros para la gran mayoría del área sembrada, la afectación que pudiera inducir en el mercado local un mayor desequilibrio argentino comenzó a sobrevolar el mercado local. Ayer, la actividad en la jornada fue mínima debido al paro bancario en la plaza local, trasladando para hoy la nueva tensión proveniente de la frontera.

En lo inmediato los operadores temen un aumento del precio del dólar con sus consecuencias sobre la competitividad bilateral y, en el mediano plazo, los impactos de mayores desequilibrios afectando la cuenta de servicios y turismo.

A diferencia de la asociación histórica del riesgo bancario, en la actualidad no hay canales de traslación de eventuales crisis financieras a la plaza local como no sean los derivados de una restricción menor y temporal del crédito externo a la región.