AHORA EL TEMOR INVADE EUROPA Y SE REFLEJA EN TODOS LOS MERCADOS

Ayer tanto el Banco Central de Europa como el Banco de Inglaterra decidieron mantener sus tasas de interés en el 4.25% y 5% respectivamente pese a que en las jornadas previas aumentaran las presiones para que los dos bancos centrales aportaran alguna señal capaz de enfrentar el escepticismo y la desconfianza que se ha extendido en todos los mercados financieros y bursátiles europeos. Trinchet, el presidente del ECB fue más parco que nunca en la conferencia de prensa en la cual se anunció la decisión. «El banco no ofrece señales, pero está preocupado por los problemas del crecimiento», dijo en una mención no usual del presidente del regulador con misión más explicita y definida respecto a la prioridad del combate a la inflación. La inflación europea se elevó al 4.1 % anualizado, el doble de la meta programa y pese a ello, el ECB se vio absolutamente impedido de utilizar el único instrumento efectivo para reafirmar esa prioridad: la tasa de interés. Dado que la FED había mantenido su tasa en el 2%, los diferenciales, base de toda la especulación en los mercados de futuros, se mantuvieron.

Pese a ello, es insoslayable el regreso acelerado de los fondos a los papeles de deuda de los EEUU. El euro cayó ayer a su menor precio en dólares en los últimos tres meses confirmando una reacción que ya había sido adelantada en los mercados de futuros cambiarios y de los commodities. Se ha confirmado en tanto el principio de una tendencia que pudiera profundizarse, de afirmación de las cotizaciones internacionales del dólar. Ayer esa cotización se elevó a R$ 1.59, la mas elevada en las últimas tres semanas. Como se sabe, esa tendencia tiene una contrapartida de caída de precios de commodities, que está siendo más precipitada de lo esperado y, ahora, se multiplica por la multiplicación de malas noticias provenientes de uno y otro lado del Atlántico.