BRASIL NO PARA DE SORPRENDER

Ayer, la bolsa paulista suspendió por unas horas el ininterrumpido crecimiento de sus acciones e instrumentos de deuda pública y privado, al estilo de la pausa que hace el orador para convocar una mayor atención del mundo sobre lo que está sucediendo allí. Los uruguayos desbordados por la farándula política y social argentina, estamos demasiado alejados de la evolución de la ejecución de un programa de gobierno del cual depende directa e indirectamente la mayor parte de nuestra propia prosperidad.

Esto tiene que ver con la lejanía de la cobertura de riesgo que ha logrado Brasil, cuya protección se extiende desde sus fronteras para cubrir parte importante de los desequilibrios crecientes de la Argentina y la mayoría de los que subsisten en Uruguay. Los activos brasileños se encarecen cotidianamente y en una zona de riesgo medido consagrada por la ratificación del BBB brasileño, los uruguayos captamos una porción muy considerable de la inversión externa directa, incluyendo ahora una inversión muy fuerte de capital productivo brasileño. Ayer los inversores tomaron una parte ínfima de las ganancias acumuladas en las acciones y títulos de deuda al tiempo que se conocían dos o tres noticias que determinarán mañana un nuevo impulso del precio de los activos:

1. Frente a una expectativa de inflación mayor al máximo del 6.5% de la meta oficial, fuentes del BCB estimaron que el próximo Copom no dudaría en elevar nuevamente la tasa Selic que fuera aumentada a principios del mes medio punto porcentual elevándola al 11.25% (el doble de la inflación máxima proyectada…).

2. El Poder Ejecutivo envió al congreso el proyecto que lo autorizará a crear el primer Fondo Soberano, un sofisticado producto financiero a radicar en el exterior del país y que funcionará como un fondo de estabilización con efectos contracíclicos de corto plazo. Además de disminuir la presión sobre el precio del dólar derivado de la bonhomía y el ingreso de capital extranjero y repatriado, ese fondo contribuirá a financiar la expansión de las empresas trasnacionales que Brasil está instalando en todo el mundo. 3. Se supo que Brasil retomó en Ginebra la negociación activa a los efectos de intentar que Doha finalice el año próximo, despejando en tanto operaciones de política exterior de Itamarati y Fazenda muy ambiciosas.