Inflación bajo control

El presidente del Banco Central del Uruguay, economista Walter Cancela, disertó en un evento organizado por la Unión de Exportadores del Uruguay, con motivo de conmemorarse el día del exportador. Allí defendió la eficiencia de la política económica del gobierno amortiguando shocks externos sin desmadrar el equilibrio fiscal, como la mejor política de competitividad.

La presentación se centró en dos aspectos centrales y esenciales de la institución que preside, como son la evolución de la inflación y la del tipo de cambio. Variable esta última sobre la que la gremial de exportadores ha venido reclamando insistentemente, a la que envió un mensaje tranquilizador.

Respecto a las presiones inflacionarias Cancela fue enfático en señalar la importancia y el férreo seguimiento de la evolución de los precios. Sin embargo recordó que se trata de un fenómeno mundial que afecta a las economías en su conjunto, y es una amenaza tanto para el nivel de consumo como para las previsiones en materia de inversión.

En este sentido realizó un análisis comparativo sobre la evolución de los precios tanto en los países de la región como en Chile, Perú y Colombia, así como en la Eurozona y EEUU. Los datos muestran que la inflación tiende a desviarse al alza en todos los casos considerados sin excepción, siendo Uruguay el de menor distorsión.

Según mostró, la tendencia de la inflación ha sido ir arrimándose a los niveles proyectados. Hoy se encuentra cercana al 7%, que es el techo de la banda de oscilación que maneja el gobierno, la que promedia en el 5%, guarismo al que se espera que converja a futuro.

Entre los factores que explican el alza de precios a nivel mundial Cancela mencionó el alza en los precios de las materias primas, así como las presiones derivadas del incremento en los volúmenes de demanda. Este aspecto es válido tanto a nivel del mercado interno como a escala internacional. Por ejemplo, el gran crecimiento que vienen experimentando grandes países como China, India y Brasil determina una demanda creciente de productos básicos, como los granos y los lácteos, sin olvidar la escalada sideral que ha experimentado el precio del petróleo.

Respecto a las presiones derivadas del incremento de la demanda, Cancela indicó que las mismas surgen desde el sector real de la economía, es decir, del gasto privado, tanto de inversión como de consumo.

Desestimó así los argumentos de quienes lo adjudican al nivel de gasto público, el cual, señaló, ha venido evolucionando en consonancia con el crecimiento de la economía. Agregó que los niveles actuales del tipo de cambio están alineados con estos fundamentos. El precio del dólar y su relación con el peso se rigen por la oferta y la demanda, más allá de esfuerzos puntuales que se han realizado desde el gobierno, justamente en consonancia con las necesidades planteadas por el sector exportador, que por otra parte viene atravesando uno de los momentos de mayor expansión de la historia.

El régimen de «flotación administrada» ha estado en consonancia con la política monetaria centrada en un crecimiento con estabilidad y mesura en el gasto. Recalcó que la política fiscal ha tenido como eje el equilibrio y ha permitido atacar los shocks externos sin distorsionar los precios. En cuanto a la política de negociación colectiva, Cancela destacó la introducción de reglas claras y que el diálogo ha servido para minimizar conflictos y recuperar salario para los trabajadores.