AGENDA PRINCIPAL

CASI TODO SE CONCENTRA EN EL COMUNICADO DEL COPOM

Escrito por: Jorge Jauri *

El equipo económico finalizará esta semana el estudio de los diferentes informes que servicios le están proporcionando respecto a cuál es el estado de las principales variables en base a las cuales, el Comité de Coordinación Macroeconómica primero y luego el Copom, el viernes próximo, deberán adoptar decisiones que pudieran ser trascendentes. En esta perspectiva, el dato de inflación de febrero que se conocerá hoy y el del mercado laboral, que será informado el miércoles, serán otras contribuciones para esas reuniones de las cuales emergerá una actualización del diagnóstico y probablemente alguna adecuación de la tasa de política monetaria (TPM) en el Copom del viernes.

El gobierno ya tendrá claro para entonces que está sucediendo efectivamente n materia de nivel de actividad y, a tres días de la importante reunión de la FED del 10 de marzo, es probable también que esas apreciaciones y decisiones se tomen fundadas en una percepción más clara de lo que está pasando afuera. Y sobretodo, de lo que pudiera pasar de aquí en más.

En las ultimas semanas la atención sobre las políticas internas se han venido concentrando en ese delicado dilema que tiene el gobierno respecto a si da un paso más en la preservación de la estabilidad a mediano y largo plazo, o deja que todo siga como va; entre otras cosas porque nadie está dramatizando demasiado acerca de dichos riesgos.

Ahora aparece nuevamente y en una dimensión de mayor trascendencia, el dilema ente terminar de dejar claro que ni el BCU ni este gobierno admitirán riesgos de mayor inflación o acompañar el proceso aguardando que las cosas se encarrilen solas. Es un dilema de expectativas. Y deberá ser resulto a más tardar el viernes próximo. Todo el análisis debe converger en una decisión sobre si se aumenta o no la TPM, hoy en el 7,25%. Un miembro del equipo económico me confesaba ayer la preocupación el “maremoto de la inflación importada que amenaza transformarse en tusunami” Además, el riesgo de un desborde de reivindicaciones salariales es creciente pese a que, teniéndolo muy en cuenta, Astori y otras autoridades buscan acercamientos de todo tipo con las direcciones sindicales.

* http://blogs.montevideo.com.uy/Jauri