Se consolida la estabilidad brasileña

Los saldos acumulados de la balanza de intercambio de bienes y servicios con Brasil son positivos pese a que en el comercio de bienes, los términos de intercambio según valor agregado continúan siendo muy desfavorables para Uruguay.

Sin embargo, la pérdida de competitividad cambiaria de las exportaciones uruguayas en el área dólar ha tenido hasta ahora una contrapartida prácticamente simétrica en las relaciones de intercambio con Brasil.

De tal manera, en el año cerrado a diciembre pasado, las exportaciones con destino a Brasil se han elevado más de ciento sesenta millones de dólares totalizando US$ 728 millones transformando al vecino país nuevamente en el principal socio comercial del país tal cual lo fuera previamente a la devaluación de febrero de 1999.

Si al comercio de bienes se le agrega la dinámica que ha cobrado la venta de servicios turísticos ­no hay datos contables para precisar el aumento registrado en el movimiento físico y el gasto per cápita de los brasileños­ es explicable la mayor atención que ha comenzado a merecer la economía brasileña de parte de autoridades, empresas e inversores nacionales.

También se aguarda con cierta expectativa los cierres de la balanza de pagos de 2007 a los efectos de precisar los cambios que también se han verificado en el intercambio contabilizado en la cuenta capital.

La inversión del excedente nacional en títulos de deuda del gobierno o títulos y acciones de las empresas privadas norteñas es también un fenómeno inédito para la historia del relacionamiento de los dos países.

 

Estabilidad y cambios

Cuando parecen haberse atenuado los picos de la crisis de los mercados de acciones y el temor de una recesión demasiado brusca en el norte, Brasil parece emerger de la crisis tal cual lo habían previsto y anunciado sus autoridades y principales analistas. Las expectativas para el presente año vuelven a ser inmejorables y sólo aparecen indicadores amarillos en las proyecciones de la cuenta corriente, presumiblemente muy afectada por la continuidad de la caída del precio del dólar norteamericano y eventuales disminuciones de la demanda norteamericana -ayer el precio del dólar comercial cayó a R$ 1.67 en San Pablo. Hay otra preocupación que aún no aparece registrada en las cuentas disponibles y refiere al resultado neto de la Inversión Externa Directa.

En cambio la estabilidad fiscal ha mejorado y el incremento de la recaudación anual a enero en términos reales ya es del 20%. Otro tipo de riesgos se van a ir observando en el medida que la discusión de la Reforma Tributaria que se iniciara ayer con una presentación del ministro Mantega ante los industriales se confunda con el inicio de la discusión electoral.

Tal como en Uruguay, frente a tal perspectiva, Mantega anunció que el gobierno está dispuesto a elevar los topes no imponibles del impuesto a la renta de las personas físicas.