La cuestión es la tasa de interés

La operación de recompra de deuda se realizó horas antes de que la Fed anuncie una nueva baja de tasas en Estados Unidos. De esta manera los bonos uruguayos presentarán un mejor rendimiento, por lo que no asombró que se hubieran presentado pocas ofertas,

mientras que se espera que el valor de los bonos locales esté subiendo. Quizas por eso también fue que los tenedores esperen un poco más para vender. Pero la incertidumbre inquieta a los mercados, al punto que el banco central norteamericano debió casi prometer que bajaría nuevamente las tasas para tranquilizarlos.

Su presidente Ben Bernanke estimó a fines de noviembre que la Fed se mostraría «excepcionalmente flexible» al fijar sus tasas para enfrentar la incertidumbre económica.

La cuestión es conocer la amplitud de la flexibilización. «Nos inclinamos por una reducción de un cuarto de punto», afirmó Markowska, reflejando la opinión de la mayoría de los analistas según señala la agencia AFP.

En efecto, los mercados recibieron el aliento el viernes de las cifras de empleo (94.000 nuevos puestos en noviembre) que revelaron que a falta de una recuperación neta, la economía continúa resistiendo.

Pocos son quienes esperan todavía una reducción de medio punto, cuando antes del informe eso parecía razonable. Pero la idea no está totalmente descartada: «el mercado laboral no despegó sino que se desacelera netamente», y eso «significa que una reducción de 0,50 punto es posible», estimó Benjamin Reitzes de BMO Capital Markets.