La crisis se extiende a toda la periferia

Ayer en Uruguay la comercialización de títulos de deuda públicos y privados fue muy escasa pero, de cualquier manera, la caída de los precios de los bonos globales volvió a contrastar con el incremento de precios de los bonos del gobierno norteamericano, determinando que se ampliara la brecha, o diferencial de tasas que registra el riesgo de comprar bonos uruguayos en relación al riesgo de adquirir bonos del gobierno norteamericano. El UBI, indicador más utilizado para medir el riesgo país superó ayer la barrera de los 200 puntos básicos o 2% de diferencial de riesgo. Precisamente, una de las explicaciones que tiene el recrudecimiento de las crisis de bolsas periféricas está relacionada a sus supuestos sobreprecios en relación a las cotizaciones de la deuda de los países centrales.

Ayer la crisis de bolsas volvió a iniciarse en la actividad bursátil asiática, se extendió a Europa y a toda América comprendiendo la bolsa neoyorkina. El castigo del riesgo mayor de las inversión en financiamiento de la periferia volvió a concentrarse en mercados cuyos precios se habían elevado mucho en los meses previos a julio, Brasil en particular. Argentina y Venezuela sufrieron caídas mayores de sus títulos de deuda soberana.

 

Incertidumbres crecientes

Ni siquiera el buen número de inflación de julio en EEUU, informado temprano en la mañana tranquilizó a los mercados. Ello importa dado que el bajo registro de inflación minorista de julio, 0.2%, habilitaría una mayor sensibilidad de la Reserva Federal para proceder a una baja de las tasas de interés con eventuales efectos de mejora del nivel de actividad y la liquidez de los mercados financieros. Sin embargo, la situación de desconfianza que les produjo a los administradores de los fondos de pensión la imposibilidad de retiro de los valores en algunos fondos hipotecarios y operaciones de futuros que se trancaban por falta de liquidez precipitaron la caída de ayer.

En el mercado local sólo había preocupación entre los analistas de riesgo enfrentados a una situación incierta y con una modificación horaria de los precios en Brasil. Pese a ello el resto del mercado trabajó normalmente sin que esa incertidumbre de los analistas se trasladara a los inversores y ahorristas. Los corredores de bolsa no recibieron consultas extraordinarias de sus clientes ni los bancos observaron retiros o movimientos inusuales en sus cuentas con el público. La cotización del dólar se mantuvo estabilizada pese a que en el mundo y la región el precio de la moneda norteamericana volvió a elevarse en la jornada de ayer. *