En el último año el crédito en pesos duplicó el crédito en dólares

En el año finalizado a junio pasado el aumento del crédito en pesos superó el 30% mientras que el mismo, nominando en la moneda extranjera, aumentó un 15%. En lo que refiere al crédito en pesos, que funciona como un multiplicador de la base monetaria a los efectos de la liquidez, el aumento responde a una mayor capacidad del sistema financieros de expandir sus colocaciones debido al aumento de los depósitos en moneda nacional y la aceptación del mercado de mecanismos de indexación que en general aumentarán considerablemente las tasas activas si la inflación mantiene las tendencias actuales.

De cualquier manera, el crédito bancario sigue siendo dominantemente de corto plazo e inclinado hacia el consumo. En el último período se destaca el crecimiento del crédito hipotecario indexado en UI que, hasta dos meses manifestaba una tendencia de reducción de tasas importante. Esto parece haber comenzado a ser revertido en los dos últimos meses, en particular luego que el sistema bancario advirtiera que el Banco Central comenzaba a constituirse en un emisor de deuda en pesos más rentables y seguro. A manera de referencia importa consignar que el miércoles, el BCU debió acceder a colocar Notas de Tesorería de mediano plazo a una tasa de retorno del 4,2%, medio punto porcentual que la licitación de la semana previa en la misma modalidad de emisión de Notas. Importa recordar que la tasa de interés del crédito hipotecario a las familias concedido por el sector privado a largo plazo registraba hasta hace pocas semanas tasas en UI de 3,75% *