El BCU y su misión principal

Entre las modificaciones acordadas previamente a su envío al Legislativo, el Ejecutivo ha desestimado una precisión de prelación absoluta para la responsabilidad del Banco como regulador monetario o tutor del mantenimiento del valor real de la moneda nacional. Pese a ello, la precisión de la misión del Banco jerarquiza esa responsabilidad atribuyéndole explícitamente la obligación de mantener «la estabilidad de precios, definida como el mantenimiento de niveles de inflación bajos y sostenibles».

Según la exposición de motivos del proyecto, esta precisión le permitiría al Banco jerarquizar la función de regulación monetaria y mejorar los recursos para pasar progresivamente de la actual política monetaria a una política de metas de inflación con expectativas de manejar la tasas de interés como indicador público más apto que las actuales metas de medios de pago que preanuncia el Banco y son difícilmente observables por el mercado y el público. En la medida que la desdolarización de la economía avanza, se crean oportunidades de mejorar la política monetaria que, como se sabe, puede ejercerse solamente sobre los medios de pago nominados en pesos.

En la perspectiva de rebrotes inflacionarios que afecten la capacidad adquisitiva de los salarios y pensiones, los organismos técnicos del Banco están requiriendo la aprobación del proyecto.

El gerente de política económica del BCU, disertando a título personal hace unos días se preguntaba porqué la sociedad continua admitiendo la existencia de un impuesto inflacionario relativamente elevado que ­decía­ «es el impuesto más antidemocrático, oscuro e injusto» que existe, refiriéndose a la inflación. Ese sí, recordaba Gerardo Lisandro, es un impuesto sobre el cual no tiene control la sociedad a través de sus legisladores. En esa instancia académica, el presidente del BCU, Walter Cancela conjuntamente con Licandro explicaron los avances que se han venido logrando en el combate a la inflación.

Además del comportamiento fiscal del gobierno, la cautela respecto a la emisión y la aplicación de la política monetaria que ha permitido luego de la crisis de 2002 reconstituir rápidamente el valor de la moneda nacional y con ello, se sostuvo, el gobierno ha podido aplicar su política en general. Y en particular se ha podido recomponer más de dos tercios de la capacidad adquisitiva de los ingresos en moneda nacional perdidos desde la crisis. *