Los privados estiman que la inflación será controlada en el mediano plazo

El sector privado, o al menos sus consultores más conocidos continúa confiando en que el Banco Central y el gobierno en su conjunto están en condiciones de garantir el cumplimiento de la pauta de inflación de mediano y largo plazo pese a que se reconoce la permanencia de una inflación mayor a la programada en el corto plazo.

La encuesta de expectativas de inflación informada ayer por la autoridad monetaria indica que la mayoría de los veintiún consultados coincide en que la inflación de mediano plazo descenderá, se ubicará en el límite superior de la meta programa de aquí a doce meses (6%), y se mantendrá allí hasta fines de 2008. En el corto plazo los analistas privados estiman que pese al descenso de la inflación en junio y julio, -se estima un aumento de tan sólo un 0.10% en el presente mes, es probable que la acumulación de la elevada inflación en el primer cuatrimestre del año no pueda ser compensada en el segundo semestre, y el año 2007 finalice en diciembre con una inflación de 6.9%,, cuatro décimas encima del techo de la banda del programa oficial.

Importa saber que hay un conjunto de variables difíciles de ponderar en su incidencia inflacionaria para el segundo semestre del año, incluyendo la eventual corrección adelantada de los salarios públicos, los efectos de la reforma del sistema tributario o la propia incidencia de la inflación importada.

Sin embargo las respuestas no presentan ahora los fuertes desvíos que tenían en los meses previos. Todo lo cual permite suponer que en realidad lo que está ponderando el sector privado en su estimación de mantenimiento de la estabilidad es la confianza en que se mantendrá la disciplina fiscal, en que habrá efectos positivos derivados de la reforma tributaria por única vez y, sobre todo, los privados parecen coincidir plenamente en que el Banco Central, aún con sus limitaciones está en condiciones de administrar eventuales excesos monetarios derivados, eventualmente, de un gasto público mayor al programado. *