Expectativas por la reapertura del mercado cambiario

Contrariando las expectativas con las cuales trabajaban los administradores del capital dos años atrás, la cotización del dólar había sufrido un deterioro continuo frente a las monedas fuertes, en particular frente al euro y últimamente el yen.

Esa tendencia que se observa en la gráfica es menor en lo que refiere a la también deteriorada capacidad de compra que el dólar ha sufrido en los mercados periféricos. Esa tendencia, como es fácil inferir, ha cambiado varios escenarios en los dos últimos años. Entre ellos, ha encarecido las políticas de estabilidad que deben ejecutar los reguladores monetarios en los países que ahora aprecian la estabilidad monetaria local. La política monetaria cuesta más, económica y políticamente. Pero también ha afectado fuertemente los flujos del comercio y la inversión a nivel global. El nuevo escenario no es uniforme pero esa tendencia de fuerte caída de la cotización del dólar es un factor común a la hora de explicarse las novedades a nivel global, nacional y también en relación al ingreso familiar. Por ahora, la síntesis parecería ser: tasas y cambio estabilizados en el norte, mayor suavidad en la acomodación para el aterrizaje de la economía norteamericana y sus vinculadas, persistencia en el aumento del consumo de las familias norteamericanas como determinante de la continuidad de la bonhomía que disfrutan las economías agroexportadoras.