Preocupación por la inflación, el dólar y las tasas interbancarias

* La cotización del petróleo continuó elevándose en el inicio del mes. El precio de referencia del crudo West Texas en el mercado spot tocó ayer los U$S 66 dólares, acumulando aumentos mayores al 12% en los últimos diez días y situando la referencia para la variación del precio de los combustibles un 10% arriba de la referencia que estaría manejando Ancap, a lo cual habría que agregarle costos con los cuales el ente ya cuenta a futuro y tendería a ir amortizando en la perspectiva de un próximo aumento.

* La continuidad de los aumentos de una de las principales referencias del costo de producción y la conformación de la canasta del consumo, estaría obligando a la conducción económica y, particularmente, al Banco Central a profundizar el sesgo contractivo de su política monetaria. Si al panorama se le agregan las dificultades que está generando el clima sobre la producción de frutas y hortalizas, y los efectos de arrastre de la inflación mayorista más alguna presión agregada proveniente de los salarios, es obvio que la acción del BCU será notoria en el mercado monetario.

* Inmediatamente a la finalización de la Semana de Turismo se comenzarán a visualizar los efectos de las nuevas presiones sobre las tasas de interés de corto y mediano plazo, al menos en el mercado interbancario.

* Es probable que también el mercado cambiario sufra algunas oscilaciones fuertes; de hecho ya el viernes el regulador debió comprar 2,5 millones de dólares vendiéndolos a futuro ante la debilidad que manifestaba la moneda norteamericana, cuyo precio igual bajó. Más adelante el Banco Central y los operadores financieros irán ajustando las operaciones de repos y se utilizará la disminución de la tasa lombarda para que los bancos no tengan que ingresar y salir diariamente de su posición dólar. *