El crédito se afianza en un momento en que urge para sostener el crecimiento

El crédito es una herramienta utilizada por las empresas para realizar inversiones, y también es utilizado por las familias para el consumo. Pero en un momento en que la economía uruguaya está llegando al punto de utilización casi total de su capacidad ociosa, se observa el crédito como uno de los factores clave para sostener el crecimiento logrado después de la crisis.

Según los datos proporcionados por el Banco Central, en 2005 el crecimiento del crédito había sido mínimo (2,26%), y para 2006 el mismo fue de 9,24%, para el sector residente.

Comparando con los niveles precrisis, es decir, con junio de 2002, estamos muy por debajo de los stocks manejados en esa fecha: un 48% menos.

En junio de 2002 el crédito alcanzaba los 8.640 millones de dólares; a diciembre pasado el crédito fue la mitad: 4.493 millones de dólares.

Comparándolo con los niveles de mayor expansión del crédito, desde que el BCU presenta estadísticas (diciembre de 1999), la caída fue de un 58,81%, cuando el crédito era de más de 10 mil millones de dólares.

Si bien la recuperación de la banca no es aún total, el crecimiento de los créditos fue mayor a la expansión de los depósitos en 2006, aunque en 2005 sucedió exactamente lo opuesto.

En 2005 se había logrado una recuperación de los depósitos de 6,52% y la expansión del crédito no acompañó ese crecimiento; en 2006, el crecimiento de los depósitos fue de 7,83%.

Si comparamos con diciembre de 2004, la expansión de los depósitos fue de casi un 15%, y desde esa fecha los créditos crecieron un tanto menos (12%).

En este plano, el equipo económico busca otros instrumentos, como los fideicomisos y otras vías en el mercado de valores.

Pero mientras esos instrumentos no aparezcan, las empresas deberán conformarse con los productos que brindan los bancos actualmente.

Una de esas posibilidades es la que brinda el Brou, que el año pasado realizó una licitación para otorgar créditos a proyectos de inversión y este año vuelve a realizarlo en febrero.

 

La preferencia por pesos

En la evolución de los créditos se observa una preferencia por tomar créditos en pesos, en detrimento de créditos en dólares.

Tomando los mismos períodos de comparación, en 2006 los créditos en pesos crecieron un 23,07%, mientras que en dólares, tan sólo un 1,83%.

En 2005 ocurrió lo mismo, inclusive el stock de créditos en dólares disminuyó un 3,43% y en pesos creció un 14,98%.

De todas maneras, aquí debe tenerse en cuenta la devaluación de la moneda norteamericana con respecto al peso uruguayo, que en 2005 alcanzó un 4,6%.

A diciembre de 1999, la caída del stock de créditos en pesos y dólares fue prácticamente la misma, un 59%, pero a junio de 2002 la caída de los créditos en dólares es mucho más significativa.