Sin riesgo inflacionario a la vista el BCU afirmará la neutralidad monetaria

La comunicación del Copom, explicada por el presidente del Directorio del Banco Central en la tarde de ayer, completó, desde la perspectiva del regulador monetario, el escenario despejado que se le presenta a la economía en el corto/mediano plazo. Esa perspectiva y la estimación de las consecuencias de una mayor confianza en la moneda nacional determinaron que el Comité de Política Monetaria, reunido ayer en su sesión trimestral ordinaria, decidiera programar la expansión de los medios de pago en los próximos doce meses a una tasa del 15%. Esta meta se integra con la estimación de crecimiento del producto, 4.5%, más una inflación que en el período continuará evolucionando sobre un eje del 5.5%, más la estimación del crecimiento de la demanda de pesos del público en los próximos doce meses. Importa señalar que el crecimiento que estaban teniendo los medios de pago en los doce meses precedentes fue sustancialmente mayor: 22%. Esta perspectiva habilita al Copom a compartir la decisión que en el día de ayer había adoptado el Comité de Coordinación Macroeconómica, disminuyendo la meta inflacionaria para períodos de doce meses en un medio punto, para el período finalizado en junio de 2008. La perspectiva positiva se completó con la estimación del Copom acerca de que el crédito en moneda nacional cerrará el año con un incremento del 25%.

 

Encajes

En un orden diferente, pero que se vincula a lo monetario, el Directorio, en este caso, decidió modificar las tasas de interés que remuneran los encajes en moneda nacional y extranjera que los bancos mantienen en el BCU como contrapartida del esquema de regulación prudencial y otros objetivos de política del regulador. De esta manera, los encajes en moneda nacional serán remunerados a tasas positivas ­actualmente están a 0%- y con precios que sean contribuyentes al estímulo de fomentar el ahorro en moneda local. Los encajes en moneda extranjera se remuneran al 0.5% actualmente. *