La FED mantiene su tasa en el 5.25% mientras aumenta la especulación sobre la estrategia futura del regulador

La resolución adoptada por el Comité de Mercados abiertos del regulador monetario y bancario de los EEUU manteniendo su tasa básica de descuento en el 5.25% es leída con atención en todo el mundo. El comunicado liberado ayer al término de la sesión de dos días informa que por segundo mes consecutivo la FED mantiene su tasa de interés sin variaciones indicando su preocupación por la caída del nivel de actividad de la economía norteamericana en lo que va del año. El comunicado indica que la FED registra la caída del nivel de actividad en el mercado norteamericano, arrastrado por el debilitamiento del nivel de inversión y actividad del mercado inmobiliario. La FED recuerda que mantiene sus advertencias sobre la permanencia de riesgos inflacionarios y reafirma su compromiso de enfrentar esos riesgos con una política monetaria atenta a la evolución de los precios y hasta dónde sea necesario hacerlo. La decisión ya no fue unánime.

El comunicado de la FED señala que la inflación anualizada del último trimestre ascendió al 2,4%. Ben Bernanke ha informado que se sentiría cómodo con un registro del 2%. Hace pocos días se conoció que el crecimiento de los precios mayoristas de setiembre fue del 0,6% exceptuando la variación de los precios de la energía y la alimentación. Las expectativas previas del mercado rondaban el 0,2%. Ya tomada la decisión se conoció un dato clave, que probablemente, ya obrará en conocimiento de los miembros del Comité de Mercados: la recuperación del mercado de la construcción en agosto, luego del susto que generaran las muy malas cifras registradas por esta industria clave en los meses de junio y julio. Este dato positivo debe haber tranquilizado a los reguladores dado que toda la especulación de los mercados acerca del futuro de la política monetaria apreciaba esa brusca caída de crecimiento global de la economía pero, en particular, del mercado inmobiliario.

Pese a lo esperado de la decisión de ayer, ésta despertó comentarios contradictorios en los medios financieros y bursátiles norteamericanos. Cada acto o reflexión sobre la regulación monetaria está siendo discutida en ámbitos no usuales. Ello refiere a una especulación creciente: si la FED está acertando, o no, su política contracción monetaria. Uno de los analistas más respetados pese a su agresividad con la cual enjuicia la política monetaria: Nourriel Roubini, cree que ya es tarde para corregir con modificaciones de tasas los nuevos desequilibrios financieros propiciados entre el aumento del endeudamiento de las familias norteamericanas y el valor de sus garantías inmobiliarias afectadas por la caída de los precios inmobiliarios. *