Ence cae en la Bolsa por incertidumbre de sus inversiones en Uruguay

La atención el pasado viernes en la Bolsa de Madrid estuvo en Ence, después de que Caja Madrid, uno de los más importantes bancos españoles, rebajara la recomendación de Grupo Empresarial Ence, de acumular acciones a reducir su cantidad, porque la cotización ha superado su precio objetivo, que se ubicaba en 35,10 euros, aunque en la comunicación también señalaba incertidumbres sobre lo que estaba aconteciendo en Uruguay.

«Este tipo de retrasos genera incertidumbre. Hay falta de información, y el mercado se lo toma negativamente. Además, la compañía ya había superado nuestro valor teórico de 35,10 euros», dijo Íñigo Recio, analista del sector para el citado banco. Si bien se habla de mantener las inversiones en una planta de celulosa, Ence ha despedido a la mayoría de su personal en Uruguay, y llegó al extremo de cerrar su página web local (www.ence.com.uy).

El cierre el pasado viernes para las acciones de Ence fue de 35,08 euros, contra una apertura de 35,35 euros. Esto marcó una caída de 1,4%. El movimiento del viernes fue de un mínimo de 33,70 euros a un máximo de 35.35 euros, mientras que en lo que va de este año, el mínimo de Ence se ubicó en 23,82 euros y el máximo 37,29 euros.

Si observamos el gráfico de la semana pasada vemos como el 21 de setiembre casi al cierre de la operativa se produce una abrupta caída. Ese día la empresa española informaba al gobierno uruguayo que se bien no se retiraba del país reubicará su planta para producir el doble de celulosa. El anuncio fue oficial, ya que lo realizó el presidente de la empresa, Juan Luis Arregui. Si bien se señala que a la empresa permanecerá en Uruguay, habrá una reestructura «para alcanzar una mayor eficiencia, a los efectos de producir el doble de pasta» previsto.

La suba observada sobre el cierre del viernes se pudo haber debido a una corrección técnica, ya que se entiende que entre el jueves al cierre y en la apertura del viernes se registró una sobreventa. No obstante la tendencia para la apertura este lunes se mantiene como negativa.

Para los analistas españoles, hay una cierta confusión sobre lo que ocurre con Ence en Uruguay. La compañía es propietaria de unas 117 mil hectáreas de bosque desde el que envía madera a sus fábricas en Europa y a plantas de otras compañías.

De manera oficial se indica que la intención de Ence es avanzar todo lo más que pueda en la producción de celulosa en Uruguay, y se menciona que el departamento de Rocha, podría ser un buen lugar para instalar una planta de porte muy grande, ya que tiene una amplia salida al océano Atlántico.

 

Energía o celulosa

Se debe tener en cuenta que en junio pasado, en la asamblea de accionistas de Ence, el presidente, de la empresa Juan Luis Arregui, aseguró que «en los próximos 5 años, Ence puede crecer significativa y rentablemente hasta duplicar su tamaño en resultados». Para ello, Arregui anunció la elaboración de un nuevo plan estratégico 2007-2011 entre los meses de setiembre-octubre. Los cambios previstos para Uruguay están en ese plan.

Pero hay un dato que no es menor. Arregui quiere una «nueva Ence», «una Ence más volcada en el aprovechamiento de residuos y excedentes forestales que permita incrementar nuestra capacidad de valorización energética y con ello, una menor dependencia del carácter cíclico del mercado de la celulosa» según un informe de la compañía.

A este respecto, el presidente del grupo Ence mencionó en aquella ocasión: «Como objetivo de largo plazo aspiramos a ser una referencia mundial en el aprovechamiento de la biomasa. Tenemos el mejor patrimonio y un posicionamiento inigualable en el sector forestal» a la vez de señalar una decidida apuesta por el proyecto en Uruguay, al que ha calificado de «estratégico».

La Junta General de Accionistas aprobó las cuentas de la Compañía en 2005, que han presentado importantes incrementos respecto al ejercicio anterior. El beneficio neto alcanzó los 64 millones de euros, con un incremento frente a 2004 del 62%, mientras que el beneficio por acción ha subió un 22%, hasta 1,89 euros por acción. *