El mercado cree que el gobierno mantendrá la expansión del gasto en línea con el producto

Efectivamente, en agosto los analistas consultados siguen manteniendo un optimismo mayor al del equipo económico en lo que refiere a las perspectivas de crecimiento. Mientras que el programa oficial recién ajustado ha ajustado al alza la meta de crecimiento para el presente año del 4,6% de la estimación original al 5%, el sector privado está informándole al Banco Central que, ahora sus proyecciones para el crecimiento del año en curso ya se sitúan en el 5,3%. El sector privado no teme tampoco que en el año próximo el nivel de actividad tenga una variación inferior al 3,9%.

 

El gasto detrás del PIB

En cambio, esta favorable expectativa que tiene el mercado respecto al nivel de actividad no se verifica en el área de los equilibrios fiscales. Por primera vez desde agosto pasado, el optimismo sobre la disminución del déficit fiscal global se eleva ahora al 0,9% del PIB, un déficit compatible con los compromisos del programa pero desmejorado frente al 0,7% de la consulta del mes pasado. En el lapso que media entre las dos se han conocido los datos de la expansión del gasto y la continuidad de esa línea recogida en el proyecto de Rendición de Cuentas que ya tienen media sanción legislativa. Pero los analistas consultados han atendido también el compromiso reiteradamente expuesto por la conducción económica en cuanto a que el gasto aumentaría pero no más allá del crecimiento del producto. No hay en las estimación del tipo de cambio variantes de significación lo que, además, cierra el círculo de la confianza en lo que refiere a la inexistencia de eventuales presiones sobre el incremento del dólar sobre fin de año.

La mayoría de los consultados estiman se situará en $24.15 al término de diciembre. Desde el mes pasado el BCU no consulta la variable de confianza en que el BCU cumpla las metas del programa monetario dado el cambio que ha tendido la política de información en el tema. *