Lo que no contaba en la especulación previa: los costos del sobreendeudamiento

La conveniencia de la operación concretada en el día de ayer están vinculados a las sobretasas que continúa pagando Uruguay como consecuencia del mecanismo de fijación de las tasas que tiene por norma el FMI. Este es uno de los temas que no se manejaron previamente y que provocaban dudas sobre la conveniencia efectiva de la operación. Las tasas del FMI hasta montos que duplican la cuota que los países tienen en el organismo oscilan en el 6,2%. Saldos de crédito ubicados entre dos y tres cuotas tiene tasas del 7,2% y montos mayores a las tres cuotas se castigan con un 3% sobre la tasa básica. Uruguay tiene una cuota de aproximadamente U$S 450 millones y naturalmente, hasta ayer, estaba pagando una tasa aproximada, equivalente en dólares cercana al 10%, algo así como doscientos puntos básicos de su costo de acceso al mercado internacional del crédito privado. Si se corrige en función de los plazos, ese spread de castigo aplicado por el FMI al sobreendeudamiento supera fácilmente los 300 puntos básicos… *