La mejora en los mercados emergentes arrastra a Uruguay

El mercado de bonos extendió las ganancias el miércoles luego de que en un reporte de la Reserva Federal de Estados Unidos informara que la economía se desacelera en algunas áreas del país, recortando la probabilidad estimada de un aumento de tasas en agosto. Sumado a esto, el conflicto en Oriente Medio provoca una demanda hacia los bonos del Tesoro estadounidenses (activos de refugio), subiendo el precio de los mismos y arrastrando al resto de la curva emergente.

Dentro del mercado local, los bonos uruguayos tuvieron una jornada positiva, acentuada en los bonos a más largo plazo como lo son los Globales, con vencimiento 2036 y 2022. El bono Global al 2022 con tasa 8% pasó a ser el bono más líquido de toda la deuda uruguaya, luego de que el gobierno ampliara la emisión en 500 millones el pasado lunes. El día de ayer, el Global 2022 cerró con una cotización de 100,5% con tendencia a la suba dejando un rendimiento de 7.95%.

Por otro lado continúan las licitaciones de letras de tesorería en pesos uruguayos contando con una demanda constante. Las presiones inflacionarias derivadas de los precios de la energía, ponen en peligro los compromisos del Estado con respecto a esta variable y esto podría llevar a que se dejen de lado las intervenciones en el mercado de divisas fortaleciendo al peso uruguayo.

Los economistas pronostican un tipo de cambio de 23,9, para fin de año. Bajo este escenario colocarse en pesos a 6 meses con tasas del orden del 5% o en UI (Unidades Indexadas) a tasas de 2.5% más la evolución del indicador puede ser una buena alternativa para diversificar la cartera en otra moneda que difiera al dólar y al euro. *

(*) Marco Manfrini es analista de GBU Sociedad de Bolsa S.A.