El nerviosismo y la volatilidad de los mercados continúan

Las acciones estadounidenses cayeron con fuerza el lunes, debido a que los inversionistas fueron sacudidos por más comentarios de funcionarios de la Reserva Federal sobre la inflación. Los bonos soberanos emergentes variaron positivamente desde mediados de la mañana hasta el cierre de Londres cuando comenzó la baja que acompañó el mercado de equities.

El día de hoy el Departamento del Trabajo publicará su Indice de Precios al Productor, seguido del Indice de Precios al Consumidor en el día mañana. El mercado estará particularmente atento observando el tipo de alza en los precios al consumidor y reaccionará ante cualquier variación fuera de lo esperado. El rendimiento (TIR) de los bonos estadounidenses a 10 años cerró en 4,98%.

Durante el 2005, hasta el primer trimestre de 2006 posicionarse a lo largo de la curva (vencimientos mayores a 10 años) fue la mejor decisión que pudo tener un inversor. La decisión le ha aportado grandes ganancias de capital. Hoy la situación parece revertirse, siendo más convenientes las colocaciones a corto plazo (menor a 5 años).

El Bono Global Uruguay al 2008 tasa 7,875% cotiza en 103,5% con una TIR de 6,35%. A modo de comparar, un Bono Global Chile 2009 tasa 6,875% cotiza 103,4 dejando una TIR de 5,6%. Para diversificar la moneda, las colocaciones en UI son una opción para tener en cuenta. El próximo 14 de junio se emitirá una nueva serie de Notas en UI (serie 8 ) con plazo de 5 años. La tasa en esta oportunidad será 3,5%. Recordemos que el pago de los intereses y el capital al final se ajustan por la evolución del IPC. *

(*) Marco Manfrini es Analista de Mercados de GBU Sociedad de Bolsa SA.