Vuelven las emisiones de ON agroindustriales

Los mercados globales operaron al alza en la sesión de ayer a pesar de la incertidumbre que existe sobre las políticas monetarias que va a adoptar la Reserva Federal de EEUU en su próxima reunión a fines de junio. Los riesgos inflacionarios que ven en el incremento de los precios de la energía y las materias primas podrían influir en futuras suba de tasas perjudicando a la renta fija y favoreciendo a las inversiones de tasa variable. Algunas opciones con estas condiciones:

 

Conaprole

El próximo miércoles 7 de junio CONAPROLE, la principal empresa privada del Uruguay, emitirá un tramo de U$S 5:000.000 de Obligaciones Negociables(ON), cerrando el martes 6 el proceso de suscripción.

Las ON ofrecen una tasa variable (Libor + 2%) que comenzará siendo del orden de 7.27 % con ajustes y pagos trimestrales, amortizaciones anuales y vencimiento final el 15/6/2011. La calificación de la emisión otorgada por la empresa «Fitch Ratings» con fecha 30 de diciembre de 2005 fue de A(uy) , Perspectiva Estable

Se prevé que la demanda supere ampliamente el monto total de la emisión, quedando en esta situación un mercado comprador que podría impulsar al precio de compra en el mercado secundario.

 

Fanapel

Otra emisión de tasa variable es la de FANAPEL , que emitió el pasado 26 de mayo la serie «S» de Obligaciones negociables a 6 años . En esta ocasión ofrece una tasa variable inicial de 7.81% (Libor + 2.5%) con un piso de 6.75% anual y cuatro amortizaciones . Hoy en el mercado secundario esta cotizando en niveles de 101% .

Un Bono del Tesoro uruguayo de similares características , como es el caso del Bono de tasa variable con vencimiento 2011 tiene actualmente una tasa de 6.44% y su cotización en la Bolsa de Valores de Montevideo es de 99%, por lo que deja un retorno de 6.70 % *

Marco Manfrini es analista de mercados de GBU Grupo Bursátil Uruguayo.