En Brasil bajarán la tasa Selic; el dólar podría comenzar a subir

La autoridad monetaria brasileña anunciará el miércoles la nueva tasa básica de interés en Brasil, que según las expectativas de mercado debe tener un recorte de 0,50 puntos porcentuales, a 15,25% al año.

El mercado esperaba hasta hace un mes un recorte de 0,75 puntos, pero moderó la apuesta después de que el Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central explicó que encararía con «mayor parsimonia» el proceso de reducción de la tasa Selic, que desde septiembre pasado tuvo siete recortes consecutivos, pasando de 19,75% a 15,75% al año.

Según los analistas, la voluntad de moderación del Copom no pudo más que acentuarse después de las turbulencias financieras de la semana pasada, debidas a las incertidumbres sobre la inflación y sobre el alza de intereses en Estados Unidos. «El Banco Central siempre es conservador, y en todos sus informes destaca su preocupación con el escenario externo», dijo a la AFP el analista Alex Agostini, de la consultora Austin Rating, que la semana pasada modificó su previsión de un recorte de la Selic, alinéandola con la proyección promedio del mercado.

«Además, el Banco Central querrá actuar preventivamente para evitar la repercusión de la valoración cambiaria en la inflación», añadió.

El real, que se había fortalecido un 13% desde enero (cotizándose a 2,05 unidades por dólar), invirtió abruptamente la tendencia y llegó el miércoles a 2,40 unidades por dólar -su nivel más bajo desde fines de agosto pasado- aunque luego recuperó terreno y cerró la semana a 2,24 por dólar.

Para los analistas que ya habían rebajado sus previsiones tras la publicación del acta del Copom a fines de abril, «la volatilidad externa será tenida en cuenta» pero no obligará a un recorte menor, dijo a la AFP el economista jefe de Unibanco, Marcelo Salomao.

El diario económico Valor apuntó que con un recorte de 0,75 puntos, el Banco Central «podría transmitir a los mercados una sensación de excesiva confianza en sí mismo y de desprecio por la crisis», en tanto que un recorte «más medroso», de 0,25 puntos, podría «añadir dosis suplementarias de incertidumbre y especulación».

Los azares del calendario determinaron que pocas horas antes de que el Copom anuncie cuál será la tasa que regirá hasta su próxima reunión del 19 de julio, la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos publique en Washington sus actas de política monetaria.

Según Valor, «la palabra final sobre el tamaño del recorte la tendrán el acta de la Fed y el comportamiento de los mercados» en los primeros días de la semana.

El cotidiano se muestra optimista y estima que «la Fed señalará que no precisará aumentar sus tasas en su reunión del 29 de junio. O que, si lo hace, será un recorte de 0,25 puntos, y el último».

La tasa de EEUU subió 4 puntos porcentuales desde junio de 2004, a 5% al año. El mismo miércoles por la mañana, además, se divulgarán los datos del crecimiento del PIB brasileño en el primer trimestre.

Alex Agostini estima que será «un número muy bueno» -aumento de 1,7% respecto al trimestre anterior y de 3,7% respecto al mismo trimestre de 2005- y que eso «debe confortar al Banco Central en la idea de que todo lo que hizo hasta ahora está surtiendo efecto». *