El Banco Central advierte sobre los riesgos de mayor inflación

El Banco Central advierte con cautela pero claramente que en el entorno de la economía y en su interior se vienen insinuando señales de que la presión inflacionaria está en aumento y en cualquier momento puede constituirse en un riesgo que hasta ahora no estaba planteado. Ayer, mientras el Instituto Nacional de Estadísticas informaba que la inflación de abril se había mantenido en línea con las expectativas del mercado (0.53%), el informe trimestral de política monetaria del Banco Central advertía en su resumen que, de ahora en adelante, «las presiones (inflacionarias) podrían profundizarse en el futuro a medida que se consolide el crecimiento y comience a impactar la expansión monetaria de los últimos trimestres». En atención a ello el BCU recuerda que «apelará a la utilización de todos los instrumentos que estén a su disposición con el objetivo de neutralizar aquellos factores que eventualmente aparten a los precios de la senda deseada.» (*). La estabilización de los precios internos y la confianza que el mercado tenga sobre el cumplimiento de la pauta de inflación programada para los doce meses previos: 4.5%-6.5%, se ha transformado en un requisito esencial para el cumplimiento del programa económico. Las expectativas del mercado son coincidentes con ese mayor riesgo inflacionario que advierte el informe. La insinuación de ese nuevo riesgo inflacionario no es apreciado aún por la población dado que el aumento de los precios minoristas de abril fue el esperado y no recogió el impacto mayor de los aumento de los combustibles. Sin embargo, el incremento de la inflación del primer cuatrimestre del año está duplicando largamente la inflación de igual período del año pasado. El incremento de los precios del petróleo, pero fundamentalmente el límite de la capacidad ociosa de la economía, conjuntamente con el encarecimiento de los costos del trabajo y con los impactos que tendrá la expansión monetaria de los últimos meses, estarían presionando fuertemente los aumentos de precios internos. *