El mercado está confiado en que el gobierno tendrá éxito con la política económica

Las cifras de las expectativas para los próximos meses muestran en general una situación controlada sin mayores sobresaltos para los próximos meses y en especial en 2007, un año que se pronostica difícil para la región.

En referencia al nivel de actividad (variación del PBI), para este año la mediana proyectada es de 5%, en consonancia con el incremento estimado por el ministro de Danilo Astori.

Es de destacar que el promedio se sigue elevando si se compara con las encuestas de meses pasados, cuando se ubicaba, por ejemplo en febrero, en 4,2% y en marzo en 4,5%.

Para el año 2007 la proyección es de un crecimiento 3,5% con un mínimo de 2% y un máximo de 4,1%.

Si se observan las proyecciones para este año en materia de variación del PBI, el promedio estimado de abril, es el más alto desde junio de 2005, cuando se estimaba que el PBI crecería en 2006, 3,7%.

 

Déficit fiscal

En materia de déficit fiscal del sector público, la proyección para este año es un media de 1%. Es de destacar que este porcentaje es similar al de marzo, manteniéndose la tendencia de estabilidad y a la baja desde mediados del año pasado. En junio de 2005 el promedio proyectado de déficit fiscal para este año era de 1,61%. Los encuestados estiman que el déficit fiscal será inferior en 2007 (0,8%), según la mediana de los cálculos proyectados.

La encuesta de este mes agregó la variación de los últimos doce meses en materia monetaria (M1). Se estima que para diciembre de 2006 se expandirán en 23% y para marzo de 2007 en 20%. Esto significa que los economistas consultados pronostican que el equipo económico no tendrá problemas a la hora de controlar la inflación, y que la expansión monetaria será menor al 25% que el BCU, pronóstico para el período marzo 2005 a marzo 2006.

Si bien entre febrero y abril los números proyectados por los encuestados no tuvieron grandes variaciones, con respecto a febrero, es de destacar algunos hechos que sucedieron en ese lapso.

Uno de ellos, quizás el principal, es la fuerte variación al alza que están teniendo en los países desarrollados los retornos por su deuda (con un alza de tasas), lo cual podría variar de manera importante los flujos de capital a la región y en segundo lugar el alza en el precio del petróleo, que ya le está provocando a Uruguay un fuerte desbalance en su balanza comercial, la cual de no corregirse podría superar fácilmente los U$S 1.000 millones este año.

Los encuestados en marzo por el BCU fueron las consultoras OIKOS, PriceWaterhouseCoopers, TEA Deloitte & Touch, Cámara de Industrias, CPA Ferrere, Instituto de Economía de La Facultad de CCEE y los economistas Isaac Alfie, Javier de Haedo, Jorge Caumont. *