Los mercados reaccionaron más de lo esperado

Tal cual se esperaba cualquier decisión adoptada por el Comité de Política Monetaria de la Reserva Federal que dejara la puerta mínima abierta para que en la reunión de mayo o más adelante aún, el regulador pudiera seguir aumentando sus tasas, impactaría sobre los mercados domésticos e internacionales.

El dictamen de la Comisión aumentó la tasa básica al 4,75% con lo cual se verificó el incremento de un cuarto punto porcentual sobre sus valores previos. Lo que no era esperado por el mercado fue la firme y explícita advertencia en cuanto a que la FED podría continuar aumentando sus tasas.

De inmediato cayeron las cotizaciones de los bonos de tasa fija y los precios de las acciones cotizadas en Wall Street, en particular la de las instituciones financieras expuestas ahora a una reducción relativamente mayor de sus márgenes operativos.

Ya el mercado venía anticipando esta posibilidad con caídas en la demanda de bonos y acciones, pero ayer estas tendencias se subrayaron. Las tasas de retorno de los bonos de diez años se elevaron al 4.78% con lo cual, además, se verificó la desaparición de la curva que generalmente distancia las tasas de corto y mediano largo plazo  la overnight está ahora en el 4.75% y la de diez años medida por el retorno de los bonos en ese 4.78%.

Paralelamente, el incremento de la cotización del petróleo cuyos aumentos de ayer fueron los mayores en las últimas siete semanas agregó temores en el mercado sobre el futuro nivel de actividad de la economía contribuyendo a la caída de los precios de los activos y el aumento de las tasas de riesgo. La cotización del barril de petróleo en la primera posición del mercado neoyorquino de ayer superó los sesenta y seis dólares agregando un 3% a los ya elevados valores que se venían acumulando en las semanas previas.

En Brasil, la conjunción de este panorama con los problemas derivados de la sustitución del Ministro Palocci multiplicó los riesgos y el nerviosismo del mercado se acusó particularmente en el mercado cambiario. Un dólar vale 2.24 reales, más de un 3% sobre el cierre de la jornada previa. Estos incrementos están anticipando la liberación de la información de los stocks petroleros que se conocerá mañana y la subsistencia del conflicto en las zonas de producción.

Los precios de los bonos soberanos principales de Uruguay cayeron ayer, aunque en menor medida que las caídas de los precios de los bonos norteamericanos y brasileños.

La cotización del dólar se elevó dos décimas de punto sin compras del BCU. El precio al público oscila en extremos de 23.55 y 25.05. comprador y vendedor respectivamente. *