A pesar de compras del Banco Central ayer el dólar siguió cayendo

De esta manera la autoridad monetaria retoma la compra de dólares, tal como lo había anunciado tiempo atrás (no lo hacía desde el 30 de junio de este año), y se encuentra con un mercado que se desprende de la moneda norteamericana anticipando una menor expansión monetaria para el próximo año.

Con la caída de ayer se llega al nivel más bajo en el valor del dólar en lo que va del año y uno de los menores valores desde agosto de 2002 a la fecha.

Si se observan los valores promedio de la moneda norteamericana a nivel interbancario en los últimos tres años, el valor más alto del dólar fue alcanzado en mayo de 2004 cuando se llegó a $ 29,75, por lo cual comparado con aquel promedio, el dólar se sitúa un 21,3% más bajo que en ese mes.

Precisamennte fue a partir de mayo de 2004 cuando se comenzó a observar una caída pronunciada en la moneda norteamericana. La baja se incrementó desde el mes de setiembre de 2004 y de ahí en más nunca volvió a mostrar una clara tendencia a la suba.

Como factores externos se puede mencionar una caída en el precio del dólar a nivel internacional, en un contexto de subas de tasas de interés en Estados Unidos.

Las monedas en la región han podido soportar las continuas subas de las tasas de interés en Estados Unidos, que en otro momento económico del mundo (con un menor crecimiento de China, sin la guerra de Irak y el petróleo en baja), hubiera significado una fuerte salida de capitales de la región.

Pero la cantidad de dinero existente a nivel mundial se ha multiplicado, en especial por la suba de los precios del petróleo y sus derivados, que han convertido a los países productores de crudo y las petroleras, en grandes inversores necesitados de colocar el dinero que les ingresa. Los «petrodólares» están buscando alta rentabilidad sin importar mucho el riesgo, lo que está haciendo de la región (en especial Brasil), uno de los puntos del planeta a donde están ingresando más dólares en busca de rentabilidad. Y esa rentabilidad se obtiene mayormente convirtiendo la moneda norteamericana en moneda local y buscando instrumentos para su colocación. En el caso uruguayo, esos instrumentos son las licitaciones de Letras de Tesorería por parte del gobierno, que son realizadas en pesos o Unidades Indexadas.

A esto se suma una política contractiva en materia monetaria en momentos en que se asiste a un crecimiento de la economía del país.

 

Fuertes movimientos cambiarios

Si bien el lunes ya se insinuaba un fuerte movimiento en la plaza cambiaria (se habían transado más de U$S 14 millones), la sorpresa de ayer fue la reaparición en el mercado del Banco Central que estaba ausente desde mediados de año como comprador de moneda norteamericana.

El BCU compró tres millones de dólares, pero no pudo evitar que la moneda uruguaya mantuviera su ritmo al alza con relación al dólar.

Al terminar la jornada las transacciones habían alcanzado los U$S 15,5 millones, uno de los números más grandes de los últimos años. Se debe de considerar que en promedio el mercado uruguayo mueve diariamente unos U$S 6 millones.

El lunes se había presentado una jornada netamente vendedora, y las compras del BROU y los bancos privados no pudieron evitar una caída de 0,21%.

Ayer sucedió algo similar, y a las compras del banco estatal se sumó el BCU.

En el mercado interbancario, se terminaron transando U$S 15,5 millones, y la divisa verde cerró a $ 23,40, frente a los $ 23,45 del lunes. Para la venta al público el dólar se ubicó a $ 24,20 en el Banco República.

En lo que va del año y en pizarra, la moneda uruguaya se valorizó 10,37% frente al billete verde, que al cierre de 2004 se cotizaba para la venta al público a 27 pesos.

Durante 2004, la divisa local se apreció 9,4% desde el 31 de diciembre de 2003, cuando el dólar se vendía a $ 29,80. *