Economía de EEUU con signos preocupantes

La inflación de marzo en EEUU aumentó a 0,6% frente al 0,4% de igual mes de 2004. Pero más preocupación provocó el hecho de que la inflación subyacente -que excluye los elementos más volátiles como el petróleo y los alimentos-, ascendió a 0,4%, el doble de lo que pronosticaban los analistas y la más alta desde agosto de 2002.

Por otra parte, los precios a los productores se encarecieron 0,7% en marzo, el máximo en cuatro meses.

Junto con ello, la economía estadounidense ha mostrado signos de desaceleración, como la caída en las cifras de construcción de viviendas, ventas minoristas, manufacturas y confianza de los consumidores.

Para algunos analistas y bancos de inversión internacionales, esta es una señal de alerta frente a un futuro rebrote de ‘estanflación’, fenómeno de estancamiento en la producción económica acompañado por un incremento en las presiones inflacionarias, y que azotó a las economías mundiales durante los años ’70. «La estanflación se ha transformado en un riesgo latente, y es el peor escenario posible para la economía mundial, ya que podría generar presiones de recesión en la mayoría de los mercados globales», asegura el jefe de IDEAGlobal, Alberto Bernal.

 

El factor crudo

Uno de los elementos clave que ha colaborado en la acumulación de mayores presiones inflacionarias,, es el auge que han experimentado los commodities, en especial el petróleo.

Este recurso aumenta los costos de las empresas, los que en los Estados Unidos recién se están comenzando a traspasar a los usuarios, haciendo más caros los productos.

Pero también genera más restricciones a la economía, debido a que no todos los costos son traspasables, y esto genera menores cuotas de inversión, desacelerando el ritmo de expansión.

«Las alzas del petróleo (…) combinadas con las presiones de inflación pueden lograr que la desaceleración económica en EEUU tenga un cierto aroma a estanflación.

La diferencia actual es que la Reserva Federal, Banco Central, ha ajustado la política monetaria y la inflación ha aumentado considerablemente», afirman en Morgan Stanley.

Lo peligroso es que una aceleración en las tasas de interés podría propagar el fenómeno por toda la región, en especial si se considera que el crudo ha golpeado a todos los mercados, y que un ajuste de tasas en las principales economías podría dañar severamente a los mercados subdesarrollados con mayores intereses para sus deudas y créditos, restringiendo en última instancia la actividad de estas economías. *